[机构看盘]首创期货：背离外盘集体回调 棉市被价差压弯了腰

　　文华财经（编辑 李欣）--尽管隔夜外盘大涨背景下，今日国内商品期货市场整体却出现回落，郑棉持仓量出现大幅度缩减，市场出现长阴，期现价差对市场形成重压；主力CF807合约开盘15520元，在短暂冲15545元无力创新高之后，受到国内整个商品市场集体走低影响，郑棉在获利平仓、套保盘大肆压制下急剧走低，最低15220元，收盘15325元，下跌135点，持仓2月份以来首次出现大幅缩量达3724手。

　　在春节过后，国内商品市场首次出现这种集体性下滑局面，不同的商品具有不同基本面的制约，但资金在当日的行情中无疑起到了重要的作用：如近日所述，期棉市场上涨的一个根本制约性因素始终未能解决――期现价差扩大，而且在现货相对充裕，可制作仓单依然不是什么难事的背景下，郑棉想出现类似豆类那样的上涨行情，显然难度不小，同时不要忘记，郑棉的资金特点在近期上涨过程中始终未能摆脱近4年的桎梏，期价的一边上涨，做空席位的空单也呈明显的增加步伐，不得不对投机资金造成掣肘，风吹草动时机，郑棉往往表现的疲软不堪，相对而言，外盘在近日已现两个涨停行情，较国内盘的价差也急剧缩小至不合理范围，后期中国进口不见大的起色背景下，内外盘套利也将拉动外盘走低，对国内的心理影响，不容小觑，但总体而言，在棉市基本面炒作仍具条件的情况下，不难理解现货压力充分消化过后，只要整体农产品维持稳定，棉市调整后上涨行情值得期待；相对而言，今日其它商品，尤其是涨势明显的大豆、油脂、黄金等，出现较大幅度的调整，更多应从资金的角度考虑，连续大幅上涨资金的获利率已相当丰厚，自此任何涨势中的资金回吐获利都应理解为正常的市场行为，更为关注的是，远月合约今日却持续性增仓，市场的看法依然相对明晰，农产品的牛市行情也仍将持续下去。

　　图形上，今日郑棉连续几个交易日未能突破关键价位15500元附近的压力线，选择下行消化压力，技术上跌破近三个交易日形成的高位平台，市场需要整固近期的涨幅以及现货抛盘带来的盘面压力，期现套利利润兑现同时等待盘面选择，上方压力附近突破需要进一步消息指引。