[机构看盘]中信建投期货：沪铜低开低走，短期观望

　　文华财经(编辑 张红艳)--隔夜伦铜自早盘的高位大幅回落，收盘下挫100美元/吨，现货升水亦同步下滑。伦铜的回落主要受到昨晚日库存大幅增加的影响，在经过连续两日库存的增加后，市场对进一步挤空的担忧开始缓解，部分多头获利了结的行为开始出现。但是从总持仓规模上看，挤空的风险依然存在。

　　 沪铜今日低开低走，收于日内低位，持仓量大幅减少，反映出多头平仓压力开始加大。

　　今日国内现货贴水小幅收敛，如果这种局面得以持续，将会对沪铜的调整期到一定的制约作用。

　　 虽然从供需状况看，当前全球精铜的供应紧张程度相比2006年同期要宽松许多，伦铜再度运行到8500美元上方似乎炒作的因素较大，但是从2006年至今美元贬值接近20%，这也将会再以美元标价的伦铜价格上有所体现，因此笔者认为，考虑到通胀和美元因素，目前伦铜即使创出新高，也依然不存在过多的市场泡沫。

　　 沪铜市场目前主要受到库存的压力整体偏弱，目前国内消费何时启动依然是影响铜价的重要因素。只要国内现货升水能够再度出现，预计沪铜就能够摆脱目前的弱势，因此未来国内现货价格强弱将直接关系到本轮调整的时间和空间。

　　 从技术面看，短期伦铜8000-8100区间，沪铜主力合约的64500一线均有较强的技术支撑。

　　 操作上，中期继续维持多头思维，短期观望。

　　 中信建投期货 杨军