长江期货：棉花收市评论0225

    棉花：

     今日郑棉期价小幅下行，持仓量增长。近期的基本面仍然利空，而远期市场仍然利多，棉花期货继续跟随大豆和玉米的走势，而非自身的基本面。不过，棉花和大豆的价格比正在发生变化。目前，大豆11月合约为13.80美元。由于油料作物紧缺、全球对含油作物的需求增大，导致棉花和大豆价格的差异过大，棉农也不再关心二者的价格关系。目前大豆价格为14美元/蒲式耳，这意味着棉花价格要达到1.25-1.40美元/磅，才能让棉农重新考虑棉花和大豆的价格关系。由于农产品短线升势过猛，预计郑棉期价冲高回落，建议在郑棉15500上方逐渐做空。（分析师黄骏飞）