北京中期：2月25日棉花日评

    国内市场

     今日郑棉缩量整理。受周五美盘大幅上涨鼓舞，CF807合约以15500元高开，多头主动上拉推动价格上摸15545元高点，随后逐步回落，最低下探15370元，午后窄幅整理，尾市收盘于15400元。成交量有所萎缩，为42588手。持仓增加2190手，共92334手。

    国际市场

    22日美棉出口周报公布美棉出口大增，接近11万吨，其中中国进口过半；另外USDA年度最新报告利好ICE期棉；外围小麦和谷物市场续涨也对ICE期棉有所推动，最终ICE期棉延续上一交易日大涨行情，近期3月合约收涨239点，各合约也中幅上扬。

     22日ICE期棉大幅高开，美棉出口大增超过市场预期是主要推动因素，投机买盘和展期交投继续推动3月合约大举上涨，最高冲至涨停位76.23美分/磅，其后在贸易实盘打压，略有回调；展期交投活跃，远期合约涨幅较多；盘终主力5月合约涨85点收于75.81美分/磅。

     ICE统计：22日约成交59000手。登记库存520385包，增加14340包，有50507包待检。截至21日3月未平仓合约10530张，减少5055张，累计未平仓合约278667张，增加14229张。

     现货统计：Cotlook A 指数77.40美分/磅，涨235点；北欧A 指数78.35美分/磅，涨235点；北欧B 未生成。

    评论

    美棉受到出口数据的利好刺激创近来新高，郑州市场走势相对平静，强麦和白糖出现调整给棉花带来心理压力。

    棉花补涨需要周边市场保持强势进行配合，同时也需要寻找相应的利好题材吸引人气，如果错过目前热络的牛市气氛烘托，棉价难以独自发动强势行情。