北京中期：2月25日有色金属（铜）日评

    上海铜主力合约5月今天高开后大幅震荡上行，成交继续放巨量，持仓大幅增加，尾市收高于70000元/吨。

    基本面分析，伦铜市场上周五在库存大幅增加的影响下，连续的上升趋势有所减缓，但铜现货市场的基本面上受全球风雪灾害和电力短缺影响，全年供需从小幅过剩转为小幅短缺，但短期内消费一般，短期内价格快速上涨的基础仍然不稳固。基本面分析，根据LarrainVial咨询公司专家预计，尽管智利做为全球最大的产铜国的地位毋庸置疑，但在全球铜市场的比重将下降。全球铜产量将从2004年到2011年增加5%。2004年智利的铜产量占全球铜产量的37.3%，到2011年所占份额将降至32.6%，有关专家认为，智利已经到达了一个成熟阶段，这意味着智利铜业的发展速度不会像新兴的矿业国家那么有生机，虽然智利地质方面来说铜矿储藏量很大，但很多的投资已经开始转移到其它新兴国家。还有，CFTC周五公布的数据显示，本周美国期铜上的投机性净多头头寸跳增逾6倍，因价格触及四个月高点。现货/3月期升水继续回调至50美元/吨。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：67400～67600元/吨，小幅上涨。

    综上所述，目前期铜价格继续上升，各大机构公布的供需数据显示07年铜市存在缺口支撑了铜价，同时基金的涌入以及部分空头平仓盘亦推动价格走高，后期预期价格会进一步上冲，不过目前指标已逐渐处于超买水平，价格存在回调需求，且基于对经济前景的担忧，涨势料难长期持续。伦铜进入8500附近区域，此价格区间是铜市长期压力区，市场振荡回调的可能性在增大。