中期智囊团：白糖盘中视点0225

    白糖：

     基本面：

     1、国际商品市场：受投资基金持续流入商品市场的推动，上周国际商品市场仍呈现普涨的格局，其中原油价格冲击了101.32美元/桶的历史高点，黄金价格冲击了953.91美元/盎司的历史最高点，大豆、可可等农产品也创下历史新高，其他金属产品也全线上扬。

     2、乌克兰：据乌克兰农业部上周五的产量预计报告称，估计2008年度乌克兰的甜菜产量较2007年度增长5.5%，达到1,800万吨的水平。

     巴西：巴西国内媒体上周末报道，巴西国内糖业咨询机构Datagro认为，如果天气正常的话，估计即将开始的08-09制糖年期间巴西中-南部地区的甘蔗产量将达到4.725亿吨。另外，巴西Williams船务公司上周末公布的数据，到2月20日时巴西港口等待运往海外的食糖数量已从上周的456,673吨增至约475,275吨。

     俄罗斯：据俄罗斯糖厂联盟（Soyuzrossakhar）日前公布的数据，今年1月1日-2月20日期间俄罗斯用进口原糖累计生产了23.31万吨白糖，仅相当于去年同期46.43万吨产量的50%。

     印度：印度糖厂联盟（ISMA）日前表示，估计正在进行中的07-08制糖年印度全国将产糖2,700-2,750万吨，该预计产量较去年底首次预计的产量降低了约13%。估计本制糖年印度的食糖出口量可望从06-07制糖年的约170万吨上升到350万吨以上。

     墨西哥：据墨西哥全国食糖和酒精协会日前的预测，预计控制着墨西哥全国食糖产量70%的私营糖厂将在今年的3-5月份期间出口75万吨食糖，并预计07-08制糖年墨西哥的食糖产量可望达到535.7万吨。

     泰国：泰国蔗糖公司（TCSC）在上周五举行的售糖招标中向美国Cargill公司出售了交货期在2009年3月、5月和7月份的25.96万吨08-09制糖年产B类配额原糖。

     Kingsman：瑞士国际糖业咨询机构J Kingsman在其上周五发表的季度报告中认为，估计08-09制糖年全球将产糖1.659亿吨，消费量仅能达到1.630亿吨的水平，供给过剩286万吨。这是Kinsman首次对08-09制糖年全球食糖市场的供求前景作出预测。

     ICE糖市：受国际油价再次突破100美元/桶、美元走势继续疲软以及CRB期货指数屡创新高的刺激，在基金持续流入以及贸易商赎回空单的推动下，上周ICE国际原糖期货市场再次延续了节前的涨势，周五ICE糖市原糖期货价格一度创下7个月新高，0805期约糖价收于14.24美分/磅，周涨幅达到7.39%。

     3、根据各市最新上报受灾的情况和区经委核查小组的情况汇总，截止到2月15日我区遭受了50年以来的强冷冰冻天气，低温持续的时间长，受冻范围广，甘蔗受到毁灭性打击，全区受灾面积达到了1000万亩，而且随着气温的上升，灾情有进一步发展的趋势。

     尤其是全区的宿根蔗和秋冬植蔗也受到了严重影响。根据初步调查，全区需要翻种的甘蔗种植面积约800万亩，加上新种100万亩共900万亩，全区需要种苗约800万吨，如不及时加以落实将严重影响下榨季的食糖生产，对国家食糖安全造成严重威胁。

     4、我国由于今年罕见的大雪袭击了中国南方广西食糖主产区，甘蔗生产受到严重的影响。在广西冻害天气的直接影响下，本制糖年以来预期的供大于求的压力有所缓解，过去一周国内糖价继续呈现普张的格局，周涨幅在200-450元/吨不等，纷纷超过了去年同期价格水平。作为全球主要食糖消费国之一，料中国食糖主产区广西遭雪灾将对国际食糖市场形成一定的支撑。 操作策略：在设置止损的前提下少量空单持有，sr0809目标位：4590，止损位：4775。

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