金汇期货：两市库存大幅增加压制金属人气

　　文华财经（编辑 王亚男）--LME金属：上周五伦金属高位调整。伦铜最新8396美元，涨58美元；伦铝最新2928美元，涨1美元；伦锌最新2567美元，涨39美元；最新经济数据，欧元区2月综合采购经理人指数由1月的51.8意外强劲增至52.7，欧元兑美元升至三周高点。原油微升，黄金大幅下跌。伦铜自沪金属收市后开始下探，欧洲交易中最低跌至8240美元，尾市大幅反弹收复早盘所有跌幅；伦铝早盘振荡下跌2900美元关一度失守，场内交易中探底反弹，终盘报收回大部跌幅；伦锌场外交易中逐步下挫，午盘在5日均线支持下回升创近期1月来高点，尾盘有所回落。伦铜持仓增加151手，伦铝持仓减少2525手，伦锌持仓减少628手。基本金属交易大幅减少。伦铜虽一度突破8400美元/吨重要技术关口，但该关口具有重要的阻力，同样面临上方压力，预期在经过前期大幅上涨之后有需要调整可能性；伦铝高位振荡，持仓总量不断刷新高点，在连续性走高后价格压力增加，短期估计继续在3000美元整数关压制下振荡调整；伦锌随着反弹价格高企，上方压力较重，近期若无法冲破2600美元一线压力，将面临前期高位压制展开整理。2月22日，伦铜库存增加6225吨，为141600吨；伦铝库存减少1475吨，为951250吨；伦锌库存增加475吨，为121525吨。伦铜现货/3月升水50美元；伦铝现货/3月贴水36美元；伦锌现货/3月贴水20美元。

　　沪金属：今日早盘沪金属走势不一。沪铜指数高开240点，缩量上涨，增仓3326手，早盘收于68748，涨791点；沪铝指数低开41点，振荡下跌，增仓5832手，早盘收于19798，跌68点；沪锌指数低开6点，价升量增，增仓24752手，早盘收于21521，涨597点。

　　因金融市场和信贷市场状况更加恶化，日前美林公司下调了美政府资助的抵押贷款机构房利美和房地美的评级，次贷市场违约率上升令两家公司陷入困境，并引发信贷状况逐渐趋紧，投资者担心大型投资银行可能冲减更多资产引发金融市场动荡。

　　陷入困境的债券保险商Ambac将获得政府援助的消息，投资者对金融市场、甚至美国经济的信心得到提振。利率期货显示下月几乎可以肯定的是美联储将继续减息半厘。欧元区2月综合采购经理人指数意外上升，令美元更加疲弱。美达拉斯联邦储备银行行长费尔称减息需要一定时间才能发挥作用，虽美去年9月开始连续减息，但可能需要半年或者更长时间才能发挥作用，并对通货膨胀风险发出严重警告影响。他还指出，美国经济增长可能会放缓，但不会陷入严重低迷。

　　中国央行副行长易纲称，既定的货币政策从紧基调不会因国内外一些新情况的出现而改变，不过同时亦强调，这种从紧是适当的、适度的，不会出现调控过度使经济下滑的风险。指出，防通胀仍是今年的首要任务；他预计今年中国经济增速10%左右，仍相当强劲。

　　上周五两市库存大幅增加2万多吨压制人气，各地仓库中韩国釜山地区的铜库存增加比较明显。近期铜库存上两周增加约是伦铜库存近期跌幅的大半。同时两地锌库存再次增加。在库存增加压力下伦铜现货升水走软，国内现货贴水继续增加至600元左右，是近期现货贴水最大水平；沪铝贴水为250元，沪锌继续维持较大贴水近500元，库存量持续增加直接反应现货压力，短期贴水逐渐扩大，不利于金属价格继续上涨。

　　消息面：上海2月22日消息，中国海关总署周五公布的初步数据显示，中国1月份铜精矿进口量较上年同期增长33%；中国1月精炼铜、阳极铜以及铜合金进口较前月增加19%至158,073吨；

　　伦敦2月22日消息，国际铝业协会（IAI）周五公布，包括中国在内，1月全球原铝总产量为323万吨，2007年12月为330.8万吨；

　　国家发改委、电监会日前下发通知，要求各地逐步取消电解铝企业用电价格优惠，并对部分地区高耗能行业电价分类进行调整，以落实差别电价政策，促进节能减排；

　　 符坚（老富）