嘉益博华：金属小幅收低 铜价急涨后将迎来修整

　　上周五(2月22日)伦敦金属交易所(LME)基本金属大多收低，当日LME以及上海期货交易所铜库存均呈现大幅增加(SHFE铝库存亦大幅增加)，引发铜铝等金属价格在最近急速上涨之后进行获利了结，预期近期价格可能进一步进行修正整理。三个月期铜当日收低80美元至8350美元收盘；期铝收低26美元至2920美元；期锌下跌40美元至2500美元；期铅下跌76美元至3260美元；期镍下跌850美元至28400美元；期锡上涨170美元至17570美元，是当日唯一上涨的品种，期锡在高位整理之后再度向纪录高位攀升。COMEX市场期铜3月份合约收低2.10美分，收报3.7895美元/磅；5月份合约收跌1.90美分，收报3.8030美元/磅。

　　LME交易数据表

　　品种开盘最高最低收盘成交量增减持仓量增减库存增减注销仓单增减

　　铜930093509270935077744-23871273514151141600622530075-700

　　锡174251757517425175705264-4217290-201074545825-25

　　铅326032603260326014534-138666315-8244875-9501025-1100

　　锌248025002460250031718-10264184407-628121525475522550

　　铝2900292628932920144718-21420717794-2525951250-1475334502200

　　镍2880028850284002840014409-248561916554479581261188-96

　　宏观经济方面消息，美国公布12月PPI修正后为月率下降0.3%，初值为下降0.1%；美国2月15日止当周ECRI领先指标降至132.3，之前一周修正后为133.1，该指标年率化后成长率从负9.2%大跌至负10.2%，为2001年10月26日当周以来的最低水准。欧盟统计局数据显示，欧元区12月工业订单月率下滑3.6%，年率增长2.1%。欧元区RBS/NTC2月服务业采购经理人指数初值为52.3，为10月以来首次上升，1月为50.6。

　　基本面方面消息，国际铝业协会公布，包括中国在内1月全球铝总产量为323为吨，07年12月为330.8万吨；中国1月原铝产量为106万吨，较07年12月闰量减少了8.7万吨。中国海关初步数据显示，中国1月铜精矿进口较上年同期增长54%至51万吨，月率增长33%；中国1月精炼铜、阳极铜以及铜合金进口较前月增加19%至158,073吨，1月进口同比增长7.1%，12月为133,386吨，1月未锻造铜进口中有14万吨为精炼铜，高于之前12月的111,685吨。

　　LME铜现货/三月升水44.5美元，较前一日升水缩小17.5美元；LME铝现货/三月贴水36美元，较前一日贴水持平；LME锌现货/三月为贴水20.5美元，较前一日贴水扩大3美元。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加14,000吨，库存量45,188吨；铝库存增加33,928吨，库存量153,207吨；锌库存增加4,867吨，库存量70,585吨。

　　操作建议：期铜小幅收低，上周五LME以及SHFE库存增加减退了价格上涨的动力，若LME库存继续呈现增长将逐渐增加价格在高位的压力，目前指标已逐渐处于超买水平，价格亦存在回调需求，另外欧美经济前景的仍不乐观，涨势料难长期持续，但不排除近期有进一步冲高的可能，操作上，多头适机获利了结，在 8500附近区域可尝试性做空，但若突破8600则需注意止损。期铝当日亦小幅回调，涨势仍保持，供应忧虑及成本上涨等因素将继续为价格提供支撑，后市仍谨慎看好，多头可继续谨慎持有，不过目前从技术指标来看也逐渐接近超买水平，存在整理需求，短期多头逢高或可先获利了结，以待逢低再度吸纳。

　　(嘉益公司：risun)