长城伟业：大豆扩大上涨空间

　　文华财经（编辑 王亚男）--在中国需求旺盛以及大宗商品原油期价维持高位的影响下，CBOT大豆期价在本月的第三周扩大上涨空间，美豆七月合约创下1454.25美分的历史新高，当月803合约亦站稳1400美分，周末收盘在1420美分，周K线报收阳线，牛市行情进一步深化。CBOT豆油期价表现强劲，合约高点被不断刷新。从国内情况看，由于外盘的锐升带动，大连豆油期价上周亦呈现上涨领头羊作用，大连豆油主力805合约期价达到12764元的合约新高。大豆一号合约主力809合约连续四周报收长阳，期价站上5000元/吨之上，走势强劲。而豆粕合约期价仍表现较弱，在豆类品种中价格偏低。从后市看，由于基本面强劲利多的主导，内外盘大豆期价仍将以强势为主。自从中国在春节前遭遇雪灾之后，全球大豆市场对于中国将进口更多的大豆和豆油来满足国内其他油料作物损失以及抑制国内通胀的预期进一步升温，使得近两周中国因素成为CBOT大豆市场主要的炒作因素，而来自美国农业部的出口数据亦印证了市场的预测。USDA在2月22日公布的周度出口销售报告显示，截至2月14日当周，美国大豆出口07/08年度净销售63.06万吨，较前一周提高92％，其中中国仍是主要的买家，购买了24.86万吨，占当周美豆出口总量的40％。最新的消息则显示，在上周四中国单日采购了11万吨美国大豆。另外，中国海关在2月22日公布的数据显示，08年1月份中国大豆进口量为344万吨，同比增长41％。预计后续几个月中国的大豆进口量仍将居高不下。这些数据显示来自中国的需求旺盛，对国际大豆市场价格有较强的利多支撑，推动美豆期价不断刷新历史新高。同时，大宗商品原油期价在二月份以来高位波动，原油价格一度刷新历史新高，站上100美元之上，令农产品市场对于豆油的生物燃料题材炒作继续升温，全球植物油价格再度升高，CBOT豆油主力合约刷新合约新高，亦对美盘大豆期价利多影响。另外，随着春天的来临，北半球将展开新作物的播种，大豆和谷物的播种面积之争再度被市场所关注。美国农业部展望论坛预计今年春季美国大豆播种面积将增到7100万英亩，比去年增长740万英亩，产量预计将达到29.5亿蒲式耳，比去年的25.85亿蒲式耳高，但仍比前年即06/07年度以及05/06年度的3031亿蒲式耳之上的水平低。且07/08年度产不足需的情况已成定局，大豆价格高位水平将维持较长时间。从基金的持仓情况看，CFTC公布的数据显示，截至2月19日当周，，投机基金在CBOT大豆上的净多部位维持在上周水平，在15.2万手左右，当周基金的多空部位双向增持，基金的庞大净多头持仓尚未有变化。CBOT大豆期价在经过持续劲升之后，上涨空间扩大，后续主力合约刷新了历史新高，亦超过了业内重要机构的预估水平1450位置，预计美豆的强势仍将维持，美豆当月803合约亦有向1450美分逼进的动力。大连豆类期价在国际大豆强势的引领下，期价亦振荡上扬。连豆主力809合约站上5000元位置之后，上涨空间进一步打开。豆油期价大幅上涨，但仍低于现货价格水平，期价还将走高。由于海运费上涨以及美盘大豆价格的锐升，预计后期进口大豆成本仍将上扬。节后国内现货大豆收购价也大幅上扬，且农户手中库存很少，国产大豆价格坚挺的格局难以改变。在趋势上扬的同时，近期连豆和豆油价格的上涨也给市场提供了套利机会，近期和远期主力合约的价差较大，近高远低为跨期套利提供了入市机会。预计本周大连豆类仍将振荡上扬，豆粕价格虽弱，但价格偏低，后市亦有表现机会。

　　刘幸华