倍特期货：早盘金属0225

    金属： 伦铜强势震荡

    周五铜库存大量增加，其中上海库存增加1.4万吨，这并不令人惊奇，属正常的中国进入旺季前的备货现货，而伦敦库存增加6千余吨，其中亚洲库存较大增加，考虑到中国比价偏低，而现货升水仍高，说明高升水吸引库存增加，之后库存下降的趋势可能明显放缓，但还不能认为库存将重新转为持续的增加，毕竟消费旺季才刚刚开始。伦铜尽管库存有所增加，但目前的库存量仍然很低，而持仓量一直保持在27万手的高水平，只要库存不持续增加，对空头的压力就不会结束。低库存仍有能力保持铜价在高位的震荡。技术上看，伦铜已突破创出新高，强势维持，而8000－8300是去年长期形成的技术压力区，此技术压力正常来说不会简单突破，在此形成强势震荡的可能性较大，积蓄力量后向8800发起冲击，而如果重新跌破8000支撑位则可能说明多头结束。沪铜一直滞涨，比价偏低，在伦铜调整时也会相对滞跌，保持多头，回落买入，关注库存变化情况。 伦铝周五同样维持高位震荡，其震荡上行格局不改，沪铝现货消费较弱，现货贴水较大，但预期在生产减少及消费逐步恢复的情况下还有上行空间，保持逢低买入，急冲平仓思路。 伦锌周五小跌，由于两市库存保持增加，期价维持震荡偏弱格局，沪锌现货大涨，推动期价至前高一线，可能有所回落，但技术支撑上升到2万，少量抛空，急跌平仓，保持区间震荡的操作思路。 （倍特分析师：邓宏）