永安期货：黄金周报0225

    2008年2月25日黄金周报 一、一周要闻回顾： 1. 国际金价：截止22日COMEX2月期金为947.80美元/盎司，较19日上涨了41.7美元/盎司；伦敦黄金22日下午现货定盘价为944.9美元/盎司，19日为912.5美元/盎司。 2. 沪金：上海黄金交易所现货AU99.95金价22日为217.00元，比15日上涨6.81元；上海期货交易所主力合约806合约22日收盘价222.45元，比15日上涨了6.20元；22日沪金现货贴水5.45元；22日持仓量42460手，比15日增仓7182手。 3. 国际金融协会（Institute for International Finance，简称：IIF）在其发布的2月全球经济监控（Global Economic Monitor）报告中表示，美国放松货币和财政政策以避免经济衰退的举措可能为经济提供过多激励，从而致使全球通胀风险提高。IIF称，如果美联储近期降息举措以及布什政府退税政策达到预期目的，美国需求将在其他国家需求增长的情况下重新加速上升，这将引起全球通胀进一步加速上涨。全球通胀风险增加对全球经济增长的威胁将高于近期信贷市场动荡。美联储近期降息125个基点，IIF预计美联储08年还将降息50个基点，即于3月和4月分别降息25个基点。 4. 路透德州2月22日电---美国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔周五表称,美国联邦储备理事会(美联储,FED)必须确保通膨预期受控,但近期金融市场传出的数据暗示,美联储可能在这场战斗中失利。 5. 路透北京2月24日电---中国人民银行副行长易纲周日表示,虽然国内外情况有所变化,今年中国经济面临的首要风险仍然是通货膨胀,需要全力以赴防止通胀,既定的货币政策从紧方针并不会因国内外出现的新情况而改变. 6. 美国12月PPI修正後为按月下降0.3%,初值为下降0.1%. 7. 美国商务部周三公布，1月房屋开工年率上升0.8%至101.2万户,营建许可年率下降3.0%至104.8万户.美国1月营建许可年率为1991年11月以来最低,当时为98.4万户。 8. 美国劳工部周三公布,1月消费者物价指数(CPI)较前月增0.4%,扣除食品和能源的核心CPI升0.3%;1月CPI较上年同期成长4.3%,核心CPI同比增长2.5%. 9. 中国1月居民消费价格指数(CPI)同比上涨7.1%,再度创下逾11年来单月新高;工业品出厂价格(PPI)6.1%的涨幅亦创下三年来的新高,并为连续第六个月扩大涨势.而数据显示,中国物价上涨仍然呈现"结构性上涨"的特征,1月食品价格同比上涨18.2%,非食品价格上涨1.5%. 10. 中国1月外贸顺差为194.9亿美元,延续了自去年11月以来的缓慢下降趋势,但仍然高於此前路透调查的中值170亿美元.

    二、重要信息提示（均为北京时间） 1. 国际地缘政治变化 2. NYMEX黄金的持仓 3. ETF基金持仓 4. 美联储政策 5. 美元指数走势

    6. 次级债的演进 7. 科索沃局势

    三、CFTC基金持仓(截止2月19日当周) 非商业 商业 总计 非报告头寸 多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头 251777 39158 75373 104482 357222 431572 472053 58217 17736 较2月12日当周总持仓量变化(489789-19390) 10911 5248 -1214 769 9909 10466 13943 3574 97 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 51.4 8.1 15.4 21.3 72.9 88.1 96.4 11.9 3.6 总交易商（312） 187 61 51 37 50 256 132

    四、行情研判 综合看法：黄金连升四天,短期乖离率偏大，周五出现小幅调整。目前印度对黄金的需求已经被大中华地区的需求所弥补，加上土耳其和伊拉克库尔德工人党武装的紧张局势，都推升了金价。技术上，价格运行处于上升中，建议多头留仓。