中期智囊团：锌盘中视点2-22

    锌： 基本面：

    １、国内通胀加速，呼唤汇率上涨。

    目前国内的通胀属于成本推动型通胀，汇率升值应该是主要的工具.中国政策制定者可能也同意这样的观点,否则不会容忍年初以来人民币的短期加速.中国今年宏观调控有可能是前紧后松,而对人民币的管制则可能是前松后紧.如果下半年通货膨胀放缓,人民币升值幅度也很有可能再一次慢下来,全年升值幅度估计在10%的水平,届时人民币汇率将处于相对均衡的水平.

    ２、国际铅锌小组报告出台，2007年锌市场总体平衡。

    国际铅锌研究小组估计，锌市场缺口从2006年352,000吨缩小至2007年的15,000吨, 精炼锌的供应量年比非常强劲地增长747,000吨 (+7.0%) 达到1139。4万吨，超出精炼锌需求量1140。0万吨约410,000吨(+3.7%).值得注意的是,2007年矿供应量上升非常强劲年比达962,000吨 (+9.2%)至1143。1万吨,受到中国矿产量增长20.9% 的推动.

    ３、中国需求消费全球供给。

    中国的需求增长在2007年第四季度加加速,同时西方世界需求仍然疲软.

    短期内, 中国钢产量的回升(包括锌，含锌钢) 继严重的精库周期在去年大部份时间里出现后,加上一些短期内的精炼生产问题在中国可能会引起锌市场的紧张.

    世界锌需求和工业生产图

    技术面：

    接近前期压力线，伦锌亦进入压力线，目前尚不具备突破的条件，预计将有短期回调。

    操作策略：多单平仓，离场观望。

    联系热线：61090829 13917205607　　朱君　先生