西南期货：铜午间评述（080222）

    铜：LME铜昨日触及8445点为06年5月24日来的最高，涨势非常强劲，不过尾盘受原油价格回落的因素收于8357点。LME升水也较前日有所回落，但是远期结构依然维持在贴水状态；然而国内目前近期合约均为升水结构排列，且价差缩小。LME库存则继续快速下降，达到07年12月以来的最低位，且减少库存大部分出自于韩国仓库，可能回流到中国市场上，预计近期仍将会继续下降。市场对于中国产量的担忧和LME库存的持续下降成为支撑市场价格上涨的关键性因素，不过我们认为，目前铜价还不属于单边市，当前价格已接近近两年来震荡箱体的上沿，8200点位上方阻力较大。国内今日并没有承接LME大涨，仅上涨1.5％，不过已经突破06年5月来的大下降通道的上阻力线，盘中量价齐增。建议：当前点位不建议轻易介入，若有多头头寸，则可以继续谨慎持有；若没有头寸则应当在场外观望。当前态势还没有出现顶部迹象，切不可轻易抛空。

     西南期货 研究部 贾铮 021-68400776、68400038*8025

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