银河期货：期锌涨至停板 沪铜震荡上扬

    　　LME三个月期铜周三回落35美元，报8155美元，获利回吐压低期价，但库存下降支撑市场。LME 铜库存减少2725 吨，报137625吨，目前处在自去年10月以来的最低水准，且注销仓单也在高位。三月锌跌8美元，报2425美元。

    　　经济面，周三，美国商务部公布，2008年1月美国新屋开工年率报101.2万单位，环比增0.8%，同比降27.9%。情况好于市场预期。美国劳工部同日也公布，2008年1月美国名义CPI报4.3%，高于去年12月份的４.１%，核心CPI报2.5%。

    　　行业面，国际铜业研究组织(ICSG)周三在最新的月报中称,2007年1-11月全球精炼铜供给缺口为14.9万吨,上年同期则为过剩10.4万吨.世界金属统计局(WBMS)周三亦公布，2007年全球锌市供应过剩156,000吨；全球铜市供应短缺161,000吨，2006年为过剩278,000吨。

    　　分析来看，在持续上涨之后，市场的分歧也在加大，主要体现在国内外价格上涨幅度和库存表现上。国际铜价从2月5日到目前上涨了12%，国内只上涨了5%，另外LME铜库存持续下降，已经降至14万吨之下，国内却增加上万吨，达到3.12万吨左右。比值的大幅下降表明国内进口损失在4000-5000元。在消费旺季，市场的焦点在中国的消费上，中国能否跟涨是市场最大的压力。今天是正月十五，过后消费企业将恢复开工，因此中国消费商是否增加购买成为关键。

    　　沪铜(67550,880.00,1.32%,吧)主力0805今日震荡上扬，收盘报67550元，跌880元。持仓增加。库存下降及消费旺季的来临支撑期价，中国买家农历新年后也将陆续进入市场。现货方面，长江现货价格今日平水铜对当月期货价格贴500元，现货价格相比期货价格较弱。现货进口亏损缩小。我们认为，随着国内铜消费旺季的到来，期铜价格还将维持相对坚挺态势，建议逢低买入为主，或多单继续持有，止损65920。

    　　沪锌(20525,785.00,3.98%,吧)主力0805今日涨停，收盘20525元，涨785元。持仓增加。外盘走势较强对国内期价形成支撑。国内消费旺季的到来，也利多锌价。短线，锌价震荡走强。建议观望为主。

    　　银河期货 杨国营