北京中期：2月21日有色金属（铜）日评

    2月21日有色金属（铜）日评

    上海铜主力合约5月今天大幅高开后震荡走高，成交继续放巨量，持仓大幅增加，尾市收高于67750元/吨。

    基本面分析，伦铜连续上涨后出现获利回吐，昨日出现小幅下跌，但铜现货市场的基本面并没有太大的变化，短期内价格快速上涨的基础并不非常稳固。信息面，世界金属统计局（WBMS）周三公布，2007年全球铜市供应短缺161000吨，2006年为过剩278000吨。从1月初至12月末，报告库存减少33000吨。基本面分析，摩根士丹利周二发布的分析报告显示，因供应状况严峻，全球基本金属的需求和价格超级周期将至少持续十年。目前矿业公司面临的最新关键问题包括全球电力和水资源短缺日益加剧，但供应危机则是支撑超级周期的最终因素。上述因素加剧了过去连续4-5年内的二三十年基础设施和矿产勘探投资不足、设备和熟练工短缺、矿石品级下降以及罢工、暴利税和矿产收入税造成的财务困难等所产生的影响。目前中国、南非、赞比亚和智利均面临严重的电力短缺问题，摩根士丹利称，“这仍只是冰山一角”。该行表示，电力供应危机对基本金属生产是一个重大威胁，因其难以解决且可能持续，并不可避免地造成新项目和已有项目扩张的延迟。现货/3月期升水大幅上升至85美元/吨。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：65750～65950元/吨，小幅上涨。

    综上所述，随着08年来LME铜库存延续下降趋势，雪灾造成中国金属产量损失以及将可能推动铜需求的预期，同时中国逐步进入消费旺季将使需求增长的预期，是推动铜市持续振荡上涨的主要因素。可以预计在这些因素的支撑下，二季度铜市有望维持强势格局。目前伦铜将测试8300美元的上档强阻力，短线可能倾向高位调整，中期有望挑战新高。沪铜跟随伦铜强劲走势，上行至66000平台，逼近前期高位密集成交区，面临调整压力，但预期下调空间有限，仍将保持强势格局。