中期智囊团：白糖盘中视点2-21

    白糖：

     基本面：

     1、周三ICE美国＃11原糖涨跌互现。早市电子盘曾冲高至7个月以来的高点，生产商通过3//5月合约的价差交易回补了3月合约上的空单，价差有所缩小。公开叫价盘3月合约收于13.64美分，全天涨幅为2个点；5月合约收于14.10美分，全天跌幅为1个点。当天Liffe伦敦白糖期货市场跌幅较大，但尾盘挽回了部分损失；原糖收盘后，CRB商品期货指数低开高走，主要原因是原油价格的涨势很强。

     2、根据最新气象资料综合分析，未来七天影响广西的冷空气势力逐渐减弱，西南暖湿气流有所加强，21日以后降雨减弱，天气转为阴到多云，气温回升更趋明显，全区平均气温将回升到12℃以上。持续一个多月的低温天气过程暂告结束。具体天气预报如下：

    今天晚上到明天，全区阴到多云，桂北部分地区有小雨，桂南局部有小雨。明天早晨，全区大部有雾。各地最低气温：桂北5～9℃，桂南9～12℃。

    21～22日，全区阴到多云，桂西北部分地区有小雨，我区其它地区局部有小雨。全区平均气温将回升到12℃以上。

    23～25日，全区多云，其中桂北局部有小雨。

    26～28日，受冷空气影响，全区多云转阴，大部有小雨。各地气温将下降6－8℃。日平均气温：桂北在12℃以下，桂南维持在12℃以上。

     3、根据各市最新上报受灾的情况和区经委核查小组的情况汇总，截止到2月15日我区遭受了50年以来的强冷冰冻天气，低温持续的时间长，受冻范围广，甘蔗受到毁灭性打击，全区受灾面积达到了1000万亩，而且随着气温的上升，灾情有进一步发展的趋势。

     尤其是全区的宿根蔗和秋冬植蔗也受到了严重影响。根据初步调查，全区需要翻种的甘蔗种植面积约800万亩，加上新种100万亩共900万亩，全区需要种苗约800万吨，如不及时加以落实将严重影响下榨季的食糖生产，对国家食糖安全造成严重威胁。

     4、据防城港糖业主管部门统计，截至到2月14日，防城港受灾面积共35万亩，占全市种植总面积的61%。其中一级危害27万亩，二级危害8万亩。

    　　本次受灾主要集中在多为高寒山区的上思县，而地处广西最南的防城区蔗区则安然无恙。

    一级危害的表现为生长点冻死，从外观上看蔗茎呈水煮熟状，从顶端向下逐步腐烂变质。二级危害的表现是生长点以下几个蔗节，根部以上几个蔗节共同向中间腐烂变质。

    　　从2月8日起，防城港糖厂已开足马力，全力抢榨受冻甘蔗，按全市2.75万吨的日榨能力计算，压榨完所有的受灾甘蔗，还需要20-30天的时间。

    　　现初步估算，防城港市因此减少2.5万吨的产糖量，该数据仍在进一步变化当中。

    　　贵港受灾面积共20万亩，原料蔗90万吨。覃塘是贵港的主要蔗区，现统计受灾面积共21万亩，其中未砍收面积13万亩，宿根6万亩，冬春植蔗2万亩。台糖22号均遭受不同程度的冻害，剖开蔗茎观察，普遍出现水渍状。

    　　在此之间，贵港已砍收了将近一半的面积，现受冻面积则达到了未砍收面积的将近70%，对贵港蔗区而言，最大的问题是下个榨季的蔗种问题。地方糖业部门除了动员蔗农保留未受冻甘蔗，春植期间也需从其他地市蔗区调运补充蔗种才能满足需求。

    　　百色甘蔗受灾面积30多万亩，占全市种植面积的27%，受冻原料蔗共120万吨，其中右江区10万亩，田阳县5万亩，田东县8万亩，平果县2万亩，靖西山区2万亩。

    　　另外，受冻害较严重的面积是7万亩，原料蔗30多万吨，以百色全市现3.65万吨的日榨能力，一个月多月的时间则可以抢榨完受冻的甘蔗。

    　　对本榨季而言，糖业主管部门认为对产量不会有太大影响，现在受冻的甘蔗糖分平均是下降了一个百分点，关键的是下个榨季宿根蔗的出苗率以及所需蔗种的数量，如能统筹安排好这方面的工作，下个榨季的种植面积还能持稳这季的水平。

    5、 自1月12日以来，广西发生了大面积的冰冻霜冻灾害，春节过后，冻灾情况逐渐升级，多个地市反映都表现出不同程度的受灾情况，一些地区的受灾程度是节前没有估计到的，2月13日，各个地市都紧急上报了当地的受冻的情况，其中，一、来宾、柳州两市的甘蔗受冻最为严重，两市的新台糖22号面临全军覆没；二、贵港市受冻严重，在新植蔗中，没有覆盖地膜的蔗已经全部冻死；三、广西冠桂糖业旗下的石塘糖厂蔗区甘蔗全部受冻，四、百色的田东也发现受冻严重，五、较南面的崇左市扶绥县蔗区大面积受灾。至此，甘蔗受灾面积由北不断往南移，情况远比原来的预计要严重。

    6、 日前墨西哥甘蔗种植者联盟将2007/08榨季墨西哥的食糖产量预期上调到535.7万吨，略高于2006/07榨季的531.8万吨。该联盟在今年1月12日的报告中曾指出，由于在12月份时糖厂与蔗农在甘蔗收购价问题上存在分歧而导致多数糖厂推迟开榨，因此预计本榨季的食糖产量仅能达到453.8万吨。

    操作策略：多单减半，逢低再吸纳。sr0807目标位：4850，止损位：4500。

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