巴克莱（Barclays）评论（0221）

    基本金属：前日下午价格，跟随整个商品市场反弹。铜领涨，涨至四个月来的高点8220美元，其他金属全都稳步上涨，除了锡，锡收平。CTA买盘、空头平仓和库存下降（除了镍和锌的）是昨日价格上涨的一些推动力量。供应面忧虑继续为价格提供强劲支撑，市场仍然不确定中国和非洲的产量损失程度。还有对南非潜在的产量损失的担忧，以及在全球范围内电力供应紧张和电力价格高企对金属产量的长期影响。近期智利能源短缺的消息加剧了对铜产量可能受限的担忧，而巴西的水资源短缺迫使该国的铝生产关闭了一小部分（约1％）。在中国，云南东源铝业（年产15万吨）关闭所有铝产能，因电力供应不稳定，同时省政府要求保护当地电网。我们已经估计该冶炼厂损失1.3万吨产量，但这一数字现在大幅走高。铝触及9个月来的高点2872美元，并昨日上午守住涨势。现货/3个月价差进一步收窄至37美元，去年大部分时间内维持在50美元/吨。整个远期价格曲线上移，8个月之后的铝大部分在2900美元上方交投。镍前日上涨2％至28350美元的高点。不过我们预计在LME库存的上升趋势放缓和不锈钢买盘，尤其是亚洲的买盘改善（我们预计在08年第二季度）之前不会大幅上涨。前日铅表现最强劲，收涨4％至三个月来的高点3150美元。LME库存继续下降（2月迄今为止减少了2200吨），注销仓单占总库存的11％，我们可以预计库存将进一步下降。

     贵金属：前日市场收阳，钯领涨，上涨4.9％收于六年半来的新高。拥有最强劲基本面的金属涨幅最小，铂上涨1.9％收于2140美元/盎司。ETF Securities铂ETC前日进一步流入5000盎司——自今年年初以来ETC的持仓翻了一番。昨日上午铂和钯价走软，因获利了结出现，铂跌破2100美元，而钯回吐前一日的涨幅。昨日上午在交易所决定对铂征收特别清算保证金之后，因考虑到该合约连续两天达到涨停板，且波动幅度增加，TOCOM铂基准合约下跌2.5％。NYMEX周五宣布从周二收市之后提高铂和钯合约的保证金。另外金价前日反弹2.3％收于927.5美元/盎司，因美元走软和油价收上100美元/桶。昨日上午金价维持在此收盘价附近，因继续跟随美元的走势。欧洲央行最新的数据显示截至2月15周当周黄金销售1.6吨，而瑞士央行最新公布的数据显示1月黄金销售11.6吨。在配额的第四年黄金总共销售约175吨，比去年同期多出近60吨。