倍特期货：早盘金属0221

    金属： 挤仓之后维持高位震荡

    昨日伦铜在挤仓因素暂时释放之后期价震荡略有回落，仍维持高位的震荡，现货升水也回落到60美元，然而库存下降到14万吨之下，随着库存绝对量的下降，其对价格的支撑因素也越发强劲。从2月以来库存流出的地区看，主要是亚洲地区，但其它各地也都有库存的减少，体现出旺季来临之前各地备货需求。时间因素上看，接下来现货消费会明显增加，还会给库存以压力，因此在现货支撑下的价格强势无疑还会继续。沪铜现货贴水较大，因消费还未明显回升，临近周末，可能会吵作库存的增加而令价格有所震荡，保持多头继续，逢低买入的思路，短线支撑在5日均线。 伦铝昨日继续上涨，期价连续阳线，有继续上涨能力，但库存仍保持在高位，在现货供应充足的情况下应该不支持价格出现突破性上涨，因此我们对伦铝保持近多中期震荡的观点。沪铝现货不涨反跌，昨日广东宣布因电力紧张而错峰用电，可能说明了铝材加工厂受电力影响恢复缓慢，而春节期间积累的现货造成压力的情况，看来下游消费的恢复还会缓慢，铝现货暂时疲软，价格弱势，但考虑到比价已经很低，不支持继续下跌，保持震荡区间，暂不急于买入。

    （倍特分析师：邓宏）