麦格理商品：全球钢材市场紧张中的中国角色

　　最新的中国钢材数据显示中国钢材出口继续下降，中国钢材产量增速也下降。我们认为中国钢材市场的疲软反映了原材料的短缺(铁矿石和炼焦煤)，这制约了钢材产量的增长。昨天公布的最新1月份数据显示粗钢产量为4.81亿吨(调整为年度后)，自07年3月份以来的最近月度增速。

　　图：中国月度钢材数据—产量和出口均下降

　　图：尽管国际钢材价格暴涨，但中国出口下降

　　图：中国钢材和生铁产量每月同比增速

　　粗钢产量增速已经连续一年放缓，但最近的减速非常剧烈。上表(对照了粗钢和生铁产量的增长速度)显示最近有些错位。这支持了一些人认为部分粗钢产量增速下降没有得到报告(小冶炼厂试图规避政府的强行关闭)的观点。不过，也有证据显示原材料短缺也起到了作业。

　　全球钢材市场紧张程度仍很敏感，有报道说热轧卷钢现在黑海离岸价格达到860美元/吨，新高。

　　图：全球钢材产量同比增速

　　嘉益公司编译(guofeng)