云晨期货：沪铜滞涨 伦铜仍在高位

　　文华财经（编辑 周鸿宇）--基本面：1、德意志银行预计2008年1月底到2月份的雪灾将导致的中国铜减产96000吨。2、原油昨日再次冲击100美元大关，昨日盘中一度上扬到100美元上方，同时也以靠近100美元的价格收盘。3、今日上海现货价格为65600元，较早盘时的期货价格低400元。4、昨日伦铜库存继续下降四千多吨至140350吨。

　　分析： 由于雪灾对中国铜生产产生影响，同时国外投资者对于中国未来两个季度消费乐观的预计，配合以伦铜库存的持续下跌，伦铜价格自春节期间连续拉升，价格从7100拉至8200美元，涨幅达到15％，而中国铜价涨幅还不足9％，已经导致了沪铜和伦铜价格比降至8.1以下。沪铜不买轮铜账本的主要原因是节后，现货价格不跟涨，现货价格基本上没有突破过6万6千元，让人不得不对中国供需到底有多紧缺怀疑。国内外走势相互背离，给操作上带来难度，市场风险加大。既然中国现货价格不涨，不支撑中国供求紧张之说，那么伦铜拉涨的另外一个依据――库存就较为值得关注了，连续下跌库存似乎显示出全球消费的增加，但库存下降的实质原因有待深究。而如果伦铜库存不降反增，将可能带来铜价格的调整，因此操作上建议多单可继续持有但关注库存转变，保守做法为止赢。目前短线有回调风险，不建议再追涨。

　　云晨期货经纪有限公司 杨泉