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倍特期货:库存推动铜价大涨

http://www.sina.com.cn 2008年02月20日 16:47 倍特期货

倍特期货:库存推动铜价大涨

  昨日国际市场原油在欧佩克减产暗示推动下再次达到百元高位,黄金也大涨,商品市场全面上涨。伦铜昨日大涨至8190美元,库存大减4千余吨,总库存下降到接近14万吨,而注销仓单仍有3万多吨。现货升水昨日一下上升到80美元,显示在库存如此低的情况下挤仓力量的强大。我们说过尽管美国经济背景继续不利,并导致美元的下降,但目前铜市的主导因素是强劲的库存支撑。今日沪铜高开低走,期价与昨日基于持平,完全未能反映出伦铜的大涨,而现货报价也维持不变,贴水仍然报500元。今日期价表现弱体现出现货的压力,市场上流传着周末国内库存还将大增的说法,对此笔者认为大量伦敦库存流入国内,库存增加是正常的,体现了中国为消费旺季的备货需要,也符合以前的季节性变化趋,当然增加量过多,会带来短线的震荡和压力。笔者认为虽然眼前现货压力较大,但下游厂家已逐步开工,随着时间的推移,现货消费将越来越好,价格回落将吸引消费实盘买入,另一方面,今日比价已下降到8.19,比价过低也令国内回落空间较小。相反,只要伦铜维持在高位,国内现货会随着消费的回升而被迫上行,今日现货贴水虽维持不变,但对远月贴水却比昨日收窄,就是信号。预期这种震荡上行的状态还会长时间维持。技术上看,伦铜保持强劲,期价进入8000-8200的去年高价区,预期这一区间不会轻易突破,可能在此维持震荡强势。在第三个周三之后,挤仓压力稍缓,也不支持铜价简单直接的突破压力。沪铜被动跟涨,在68000可能产生震荡,由于比价较低,回落空间很小,操作上多头继续,震荡中把握逢低买入机会。

  伦铝维持温和的震荡上行,技术上保持强势,有进一步冲击3千关口的能力。沪铝现货偏弱,今日现货报价不涨反跌,现货贴水扩大,拖累期价回落,仍维持在前两周的小区间内波动,暂时看不出任何方向。笔者认为,沪铝在现货压制下已经严重滞后于伦铝,如果继续滞涨,将带来铝材出口机会,而且下周后广东地区铝材厂家可能逐步恢复生产,消费回升,铝价将有回升机会,操作上不杀跌,保持逢低买入,急冲平仓的思路。

  伦锌小幅上涨,期价在2400再次出现支撑,其技术形态表现为无方向的震荡,但库存保持温和的增加势头,因此维持锌价震荡偏弱的判断。今日沪锌维持其窄幅波动,持仓减少,表现全无方向,上下的支撑和压力都靠很近,让期价动弹不得。现货报告今日又大降,其表现不稳定说明消费仍然很弱。总的来说,锌现货的宽松与消费将逐渐回升存在矛盾,造成价格横盘震荡,保持震荡偏弱观点,急跌平空,等待上涨抛空机会。

  (邓宏)

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