银河期货：连豆牛市远未结束 回调正是买点

　　文华财经（编辑 周鸿宇）--周三大连大豆回调整理，连续上涨过后获利回吐压力增大，但豆一809合约中期涨势仍未有结束迹象，建议中线逢低买入。

　　国际方面，美元贬值和通货膨胀的背景没有改变，大宗商品市场的牛市仍在持续发展并且趋于剧烈，昨晚原油再度大幅上涨，CRB指数再创新高，自2002年以来的这一轮商品大牛市不同于过去三十年中的任何一波，这是在美元贬值背景下，商品价格波动区间的整体改变，这是三十年一遇的历史性突破，上一轮商品整体上涨发生在70年代初布雷顿森林体系崩溃时。在这种背景下商品上涨的幅度可能远远超出人们的想象，美国明尼阿波利斯谷物交易所的春小麦价格在过去一个多月的时间里几乎翻了一倍,在1973年短短两个多月的时间内美豆就从506美分上涨至1290美分，涨幅1.5倍。美豆牛市最疯狂的时刻可能还没有到来，把握牛市节奏，寻找做多机会仍是主要操作思路。

　　进口成本方面，海运费用处于一月底以来的反弹上涨走势之中，昨晚BPI指数报收7653点，巴西至中国海运费上涨至118.8美元/吨，较一月末的低点上涨了近25美元/吨，同期美豆价格上涨41美元/吨，人民币升值的速度远远无法抵消国际市场价格上涨对进口成本的影响，如果政府没有进一步的措施出台，大豆价格大幅上涨难以避免。按1％的关税计算，今年7月船期的巴西大豆进口成本约为5082元/吨，豆一809的价格与之相比偏低。

　　 技术分析，美豆可能正在经历大牛市中最疯狂的中期上涨阶段，美豆5月合约可能处于自2月12日以来的中期上涨走势之中，参考上涨目标1549～1760美分，持续时间10～67天。连豆豆一809合约可能处于1月24日以来的中期上涨走势之中，参考上涨目标5108～5559，建议中线逢低买入。

　　 王晓光