郑州白糖实战交易计划

　　一.操作思路

　　1)目前郑糖期现价差过大，在现货市场销路不好的情况下，会吸引大量的糖厂注册白糖仓单到期货市场抛售，目前郑糖压力沉重，短期难有起色。

　　2)白糖生产成本在3400附近，以及国家的收储价为3500，所以3500为重要支撑价位。

　　由于燃料动力主要包括煤电等使用费用，今年物价上涨得厉害，煤的费用也有较大调整。 07/08榨季，糖厂的不含税销售成本=260 元/吨*8.45 吨＋(400-500)元/吨＋(260—300)元/吨=(2857-2997)元/吨，由于糖厂的含税销售成本＝不含税销售成本＋单位产品销售税金＋单位产品进项税。由此，我们推算出糖厂的含税销售成本＝(2857-2997)元/吨＋350＝3200-3347元/吨。当然由于各制糖企业对成本控制费用不一样，后期物价的变化等因素，不排除糖厂生产成本低于或者高于这一成本区间的。

　　3)随着榨季的结束，阶段性供应压力的减轻，以及传统消费旺季的到来，再加上今年的奥运题材，长期看糖价在需求的启动下会上行。

　　二、操作方案：

　　交易品种：郑州商品交易所白糖807合约

　　投入资金：200万人民币

　　盯市合约：sr0807

　　时间预计：2008年1月底~~~~2008年5月底

　　1.资金分配：

　　持仓保证金控制在44.1%以内，占用资金：88.2万，仓底风险金：111.8万。

　　2. 建仓阶段：

　　郑糖807合约在3700—3600区域内建仓，方向为买入。

　　分两次建仓：

　　1)当价格到3700时买入150手，需要保证金37000*8%*150=44.4万

　　2)当价格到3650时再买入150手，需要保证金36500*8%*150=43.8万。

　　建仓均价为(3700+3650)/2=3675，止损价格3575。

　　以持仓保证金8%计算，共占用保证金88.2万元。

　　3.持仓阶段：

　　如果后市行情向我们建仓方向运行，原始持仓继续持有。目标价位4100。如果行情运行与我们建仓的方向相反，立即果断斩仓出局。

　　4.平仓阶段：

　　1)获利情况： 糖价运行到目标价位附近开始平仓，平仓均价为4100，盈利=[4100-(3650+3700)/2]*10*300=127.5万

　　2)止损出局情况：[(3650+3700)/2-3575]*10*300=30万

　　5、风险报偿比：(动用资金88.2万，仓底风险金：111.8万)在严格执行计划操作下：

　　1) 盈利：=[4100-(3650+3700)/2]*10*300=127.5万

　　2)止损：=[(3650+3700)/2-3575]*10*300=30万

　　3)盈亏比：127.5/30=4.25：1

　　从上述计划可以看出，只要我们严格按照计划执行，那么实施盈利是可行的，同时风险也控制在比较小而且我们可以承受的范围之内。

　　备注：实战交易中需要执行计划者对每周行情走势进行书面评估，每月汇总，以便对投资计划的执行有客观标准；如果市场有不可抗力的因素及突发事件对行情产生不利影响，需及时作出其影响的评估及应对策略。交易中的书面材料备档待查。

　　中瑞金融