供求关系紧张难以扭转 豆价新高有望刷新

　　周二早盘亚洲电子盘在国内开盘前提前上涨继续给国内连豆期货带来上行动力，早盘国内连豆期货主力合约a809以5034 高开50点。尽管盘中没有进一步大幅拓展上行空间，但是维持在50点涨幅运行，足见目前市场多头力量的强劲。从技术上来看，节后在一片利好因素的刺激下期价有效突破节前创造的4881高点后，便展开快速拉升，一举突破5000点整数大关。在目前这个历史高位，经过一段上涨后，市场难免会出现恐高想法，但是不追行情却一天天上涨，所以投资者需要冷静对待目前的市场，从基本面进行分析后，然后再做出选择。

　　不可否认资金充裕能够刺激商品价格上涨，但是不得到基本面配合其高度自然有限。刺激大豆牛市运行的关键因素，依旧基本面具备上涨的动力。首先动力来自于全球大豆供应短缺，我们来看看比较权威的美国农业部报告数据，美国大豆结转库存由于在减产和需求增加两大因素的共同作用，从去年的5.74亿蒲式耳，骤降到本面的1.6亿蒲式耳。更为关键的是从5.74亿蒲式耳下降到1.6亿蒲式耳这个过程式一个持续的过程，库存下降对大豆带来的利多一直存在，对豆价的推动作用逐渐起到一个逐渐强化作用。还有一个因素令市场比较失望同时也对大豆走高起到关键的作用——南美大豆产量。据美国农业部报告，南美巴西和阿根廷两大大豆主产国合计仅较去年增加130万吨，如此增幅根本不够弥补美国和我国大豆的减产水平。然而全球的消费由于受到生物柴油需求的增加和养殖恢复以及食用需求增长而保持较高增长势头。据联合国粮农组织的统计数据显示，全球消费者食用大豆及豆油数量增加，对肉类的消费需求也在上升，而后者对大豆需求的推动其实更大，因为生产一单位的肉类，需要好几倍的粮食。全球大豆消费量由2000/2001年度17369万吨上升到2007/08年度的23520万吨， 平均每年增加5%左右。由此可以看出导致目前大豆价格飞速上涨关键因素就需求增加和产量的下滑。根据众多机构的预测数据，南美新豆还不足以解决目前全球大豆紧缺问题，所以大豆上涨的动力依旧存在。

　　农产品之间的比价问题也为大豆价格上涨创造条件。小麦、玉米等谷物因为生物能源和气候等因素共同作用导致其价格的加速上扬。目前国际小麦、玉米两大谷物期货价格已经突破1000美分、500美分的整数大关。农产品之间争地已经摆在面前，再加之投机力量发挥想象空间，将三者的价格相互抬高。就算目前大豆供求关系不仅张，紧靠投机力量对争地的炒作，就能够把大豆的期货价格推高，这在2007年已经上演过，再度上演并非不可能，况且目前还正在上演的过程中呢。

　　其实从目前的情况看，刺激大豆行情上涨的因素很多，比如资金因素、海运费上涨、养殖需求等，但是归根结底都会回归到供求关系上。因此，投资者继续关注影响大豆供求关系的多方关因素，才能充分把握行情的运转。从操作角度来看，目前的基本面因素还对豆价继续产生上涨的推动力，大豆高点后期还有望被继续刷新，多头思维还可以继续保持。

　新纪元期货——车勇