西南期货：铝午间评述（080219）

    铝：昨日LME铝收盘价格继续创出新高2828点。沪铝低开低走，且现货市场继续贴水，国内现货商对高价位追涨意愿不强。海关初步数据显示，原铝及铝合金出口至5.2万吨，环比下降6.6％，同比下降2.6％，出现这种现象的原因是内外升水比价使得出口没有利润，同时近期LME铝库存也处于小幅下降中，预计还将继续维持该态势。受中国雪灾减产和南非电力紧张的影响，几年来铝锭供过于求的状况将会改观，有机构预测市场将由过剩40万吨变为短缺100万吨。我们认为近期铝价将会彻底摆脱原先的整理区间2400－2600点，上移至2600－2800点的区间，并有可能在短期内测试更高的价格。当前图表中的各个技术指标均表现良好，技术面显示后市仍然有进一步上涨的空间。前期多头可以继续持有。但国内市场要考虑到整个铝锭行业的充分市场竞争性质和企业成本的不平衡，在价格短时间大幅上涨的情况下，一些未受电力紧张影响的企业交货意愿较强，短期内库存可能对价格上涨形成制约。建议：多头可持有，但不要在高位扩仓。

     西南期货 研究部 贾铮 021-68400776、68400038*8025

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