英皇金业：真金白银晚报(2月18日)

     未来两周，多数美国大型银行将向美国证券交易委员会(SEC)呈递年度报告，几家欧洲最大的金融公司也将公布2007年获利情况。对一些机构而言，这将是首个经审计的次贷危机给其造成影响的具体数据，这些报告对于毫厘清这些银行截至全年底的财务状况大有好处。受累于不良债务的银行在向消费者和公司放贷方面的空间较小，同时银行亦对同业借贷持谨慎态度，因为不确定那些公司正面临严重损失。迄今为止，大型银行已经披露了超过1,400亿美元与抵押贷款、复杂债务工具和其它坏帐相关的损失。德国财长史坦布律克称，总的资产价值减记可能达到4,000亿美元，暗示银行领域仍将持续传出坏消息。多数上市的美国银行向SEC递交年报的截止期限是2月29日，尽管许多银行已经在近几周发布第四季业绩报告时披露了巨额损失，但全年的报告仍面临审计人员严苛的检查，并可能包含一些新的令人惊讶的信息。上周保险公司AIG披露了其衍生品投资组合的潜在损失，并称审计人员认定其对财务报告的内控很弱。本周将发布业绩的欧洲银行包括巴克莱、法国巴黎银行和兴业银行。上周瑞银报称第四季亏损113亿美元，并披露其在美国抵押贷款、杠杆融资和其它潜在风险投资上的敞口为数百亿美元。前国际货币基金会(IMF)首席经济学家罗戈夫指出，次贷相关的减记才刚刚开始。考虑进商业地产贷款、信用卡贷款、汽车贷款、公司债以及其它债务损失,总的资产减记金额可能超过1兆美元。 信贷市场动荡后续效应及金融机构损失扩大的疑虑，持续打压美元，上周五数据显示美国消费者信心跌至16年低点，重燃经济陷入衰退的疑虑，使市场愈发认为FED将进一步降息。周一交投迟缓，美国金融市场因总统日休市。本周将公布的经济数据包括周三的消费者物价指数与房屋动工。美元兑澳元等较高收益货币持续疲弱的情况较为明显，澳元兑美元升至三个月高点，受到强劲利差优势和3月进一步升息的预期提振。澳洲目前指标利率为7.00%。反之，9月以来美国指标利率已由5.25%大幅降至3%，而市场正反映FED在3月会议将再次降息0.5个百分点的因素，损及美元吸引力。 伦敦黄金方面，今年以来金价持续大幅动荡，而较大之单日波幅多出现在上行或下行走势之转拆点，如2月6日由低位885水平大幅上扬至907美元，终断了之前连续四日跌势。而2月12日金价大幅挫跌近20美元，亦似乎成为金价转趋跌势之前奏，虽然其后三日跌幅收窄陷于争持，但至少黄灯之警号已见亮起。图表所见，近两月走势组成之上升趋向线，目前建立支持于896水平，若失守此外，或已打开再度下滑之通道。以黄金比率剖析，金价自12月之升势直至1月13日出现回跌，其时之回吐幅度达50%；其后金价再上扬，而紧接着之回吐幅度则为此轮升幅之61.8%，而今趟金价自2月6日886水平见底回升，2月11日在926.90美元掉头回落，若持续下行至900美元将为61.8%调整幅度，故此900美元之明确失守具有一定之技术意义。预期伸延下去之关键支持可看至880水平。上方则关注前期阻力位928以及936.50美元的前期高位。 其它指针所见，短期平均线横行交集，以及相对强弱指数与随机指标一平如水，一方面显示着近期之反复争持走势，一方面亦预示金价处于关键之待变时刻，重要阻力或支持之破位亦即指示着新一轮明确走向。上方预期要突破月初高位936.50美元，才见持续之上向动能；而下方则会以880水平为关键，失守可望见进一步呈现较大幅度之调整。 伦敦白银方面，上周二曾再创27年高位17.60水平，然而后劲不继，获利沽盘于周三将其大幅推低，下试至9天平均线获得支持于16.90水平，其后呈现回稳于17美元区间，受惠于油价攀升，及强劲的铂金价格所支撑。整体走势，白银较黄金之走势仍较持稳，而黄金兑白银之比率亦已由2月6日高位54.79，跌至周五触及52.50，为去年8月以来最低水平。不过，鉴于黄金的前景越来越具压力，银价亦预期有机会受到拖累，只是跌幅或会较黄金为少。 图表所见，除了9天平均线17.07美元作为基本支撑以外；若以1月及2月份低位筑起一上升趋向线，则形成另一关键支撑于16.95水平，估计银价需跌破此水平才会呈现较明显之跌幅。若以自1月起始之升幅计算，38.2%之回调幅度将会看至16.70水平，延伸至50%及61.8%之回吐幅度则可看至16.40及16.14水平。白银整体技术形态仍看涨，中期和短期上升趋势仍完好。目前上向阻力可留意17.20及17.45美元，较大阻力则为11.90美元。短线而言，银价仍有望守稳25天平均线，而目前则位处16.59水平。 英皇金融集团(香港)有限公司 黄美斯 走势咨询专线： (852) 9262 1888 / 135 6070 1133 纵横汇海财经网站网址：www.MW801.com QQ：173008323

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