金汇期货：锌价维持贴水 制约价格上行高度

　　文华财经（编辑 王亚男）--LME金属：上周五伦金属涨跌互现。伦铜最新7790美元，持平；伦铝最新2814美元，涨48美元；伦锌最新2347美元，跌8美元。最新经济数据，美密歇根大学2月中旬消费者信心指数由1月底78.4跌至69.6是16年来的低位；纽约银行2月制造业指数为由1月9.03跌至-11.7是05年5月来首次为负数；美1月进口价格指数月升1.7%年升13.7%是82年来的最高年率；美1月出口价格指数月升1.2%为19年来高点；中国1月份生产者价格指数(PPI)较上年同期增长6.1%创3年来新高；美三大股指初标普外下跌，欧洲三大股指跌幅接近2%。原油高位回落，黄金下跌。伦铜早盘大幅上涨，场内交易中冲高至7800美元受阻回落，终盘有所反弹；伦铝自沪金属收盘后上涨重回2800美元上方，午盘创9个月高点后回落，尾盘有所企稳；伦锌场外交易振荡上行一度突破20日均线，欧洲交易中回吐早盘涨幅，收盘有所反弹。伦铜持仓增加2005手，伦铝持仓增加7176手，伦锌持仓增加290手。伦铜上周呈现7800美元/吨上下振荡的格局，短期看调整仍不够充分，预计价格继续受该关口压制；伦铝冲高回落，连续两日收长上影，预期短期价格还会受到2800美元关键点的牵制；伦锌未能有效突破20均线的压制，预期会继续弱势振荡，有进一步下探寻求支撑的可能；2月15日，伦铜库存减少4000吨，为150650吨；伦铝库存减少1875吨，为954200吨；伦锌库存增加625吨，为118425吨。伦铜现货/3月升水15美元；伦铝现货/3月贴水36.5美元；伦锌现货/3月贴水18美元。

　　沪金属：今日早盘沪金属高位振荡，成交温和放量。沪铜指数高开422点，增仓1052手，早盘收于64858，涨1072点；沪铝指数低开5点，增仓9758手，早盘收于19624，涨21点；沪锌指数低开42点，增仓3656手，早盘收于19843，涨265点。上周五沪金属库存，铜增加10943吨；铝增加24325吨；锌增加8181吨。

　　一系列美经济数据表现疲弱，美纽约联邦储备银行制造业指数连续四个月下降，制造业数据显示2月商业状况明显恶化。法国Natixis银行公布12亿欧元的信贷危机相关资产冲销，该行是最近一家公布次级抵押贷款损失的银行。金融业再次传出的坏消息令消费者信心急剧下降，而上升高于预期的价格指数使消费者支出面临强大阻力，加重了市场对美经济出现衰退的担忧。疲弱的美经济数据打压金属市场投资者热情。

　　刚公布的中国1月份生产者价格指数增速强劲，其中原油出厂价格同比上涨29.9%，食品类价格同比上涨10.4%，显示未来消费物价的上涨压力也将相应增加。近期发改委政策研究室主任李朴民称，防止经济过热和通胀仍是宏观政策的主要任务，不会因近期的严重雪灾而改变。表明目前以从紧的货币政策遏制通货膨胀，防止物价上涨变成全面通货膨胀，彻底消除通货膨胀预期的形成与蔓延仍是宏观政策的关键主题。

　　受南非和中国的供电危机影响铝价继续坚挺，沪铜库存增加的幅度小于预期令受到支撑。1月份中国未锻造铜进口水平高于去年的5月份峰值进口量，强劲的进口铜令国内现货供应大幅增加。上周五是沪铜802合约最后交易日，该合约摘牌时升水消失，沪铜现货维持贴水状态，伦铜现货升水持续下降，说明价格过高对现货消费带来了抑制。两地锌库存仍然处于增加之中，锌价继续维持贴水状态，现货贴水制约价格的上行高度。

　　消息面：加拿大铝业协会的调查，1月份加拿大原铝年产率为3,107,753吨，较07年1月份的3,056,310增长1.7%；

　　铝业协会调查，1月份美原铝年产率为2753902吨，较07年1月份的2370757顿增长16.2%；

　　赞比亚最大的铜生产商Konkola铜矿一发言人周四晚间称，在克服上个月因电力供应中断而造成的停产并排出近期一残渣滤去厂残渣管道出现的故障后，目前该公司已经全面恢复生产；

　　中国海关周五公布，1月份中国未锻造铜进口量超过23万吨，同比增长4.6%，这一进口水平高于去年的5月份峰值进口量；

　　因美国总统日假期，NYMEX金属市场本周一休市，周二恢复交易；

　　符坚（老富）