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大陆期货：金属每日评论(2-18)http://www.sina.com.cn 2008年02月18日 09:30 金牛财顺
金属每日评论(2/18)
大陆期货：锌矿加工费走高，内外锌价走势有别 2008年锌价走向一直被市场所看空，即使前期中国冶炼商受到电力、气候、运输相关的影响，至今为止引起了约500000吨冶炼产能被关闭，但锌精矿的供应并不短缺，它对供应的制约将来自于冶炼产能加工精矿的可靠性。中国冶炼商在过去两周里关闭产能引起了冶炼可能出现瓶颈的问题，将会推迟精炼金属出现过剩，然而现货锌矿加工费却在过去的两个月里出现反弹，一改去年第四季度的疲软，现货加工费（TCs）现在LME平水的情况下达$300–320/吨，相比之下2007年年度合同加工费为 $300/吨，基准价是LME每吨$3,000。继2007年锌矿产量强劲增长后，进一步的强劲增长预期会在2008年出现,冶炼厂近期也在要求提高2008年度的加工费，至少要高于现有的2007年的水平，最近的报告表明，冶炼商要求的条款高达$375/吨，LME的基准价为$2,500/吨。 过去一年里锌价受到强烈的抛压，市场普遍担心精炼金属市场会出现过剩。不过按照目前预期，中国大约有超过100000吨的精炼锌产量存在失去风险，这将使得精炼锌市场今年只会有限地过剩，但是精矿市场将会出现巨大的过剩，进而对价格的反弹承压。不过近期欧洲锌消费正在转暖，欧洲现货锌升水在1月触及低点之后有所回升，因需求开始增加。据贸易商称，目前在鹿特丹交货的、完税的特高级锌（SHG）为较LME现价升水165-185美元，高于1月时的150美元，而在2007年10月时约为250-280美元。贸易商表示，近期随着LME金属价格整体走强，有大型买家开始进场买锌，同时又在寻找现货货源，预计随着3月份的锌订单大幅增加，未来数月的锌现货升水将持续乐观，伦锌价格将受到消费的支撑，调整幅度有限。 国内市场沪锌上周持续下挫近6%以上，短期反弹行情告一段落。07年中国锌冶炼扩张步伐加快，产能增长近7.8%，产量上升12.2%。1-11月中国精锌累计产量大幅增长19.02%至338.36万吨。其原因是近年快速扩张的锌矿及锌冶炼产能，及锌精矿产量及进口量的同步大幅提升，同期锌精矿累计进口量同比增长169.28%至193.3万吨，导致供需偏空失衡。预计今年锌冶炼产能扩张步伐将延续，中国作为全球最大锌生产国，今年锌冶炼厂产能将增加35万吨至485万吨。全球锌精矿供应过剩将为中国精锌产量的继续大幅增长提供基础，预期中国精炼锌全年产量将增长45万吨（增幅为12.2%）至415万吨。上月雪灾曾引发锌产量一度受阻，但十分有限，日前中国锌生产龙头企业--株洲冶炼集团股份有限公司公告称，随着湖南省的电力供应逐步恢复正常，公司此前受雪灾影响的主要生产系统已于2月6日恢复生产，现已达到正常生产水平，由此可见年内中国锌产能释放压力继续存在，价格也将继续承压弱于伦锌。考虑到2008年政府保留0号锌5%的出口退税，今年锌出口渠道相对更为畅通，2007年全年国内锌出口同比下降15.2%至275649吨，预计今年上半年较大的出口量还将保持，下一步需关注一季度国内精炼锌的进出口数据，短期看，锌价上下皆有可能，操作上更适合于短线操作。 大陆期货 李迅
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