海通期货：沪铜震荡回升 仍是震荡蓄势行情

　　文华财经（编辑 王亚男）--2008年02月15日上海期铜低开后震荡走升，盘中多空增仓明显，尾盘大部分合约翻红，收盘各主力合约跌90至涨180元不等，主力0804合约收报64110，较14日上涨30元，全日成交13.14万手，持仓17.53万手，增7944手。上海铝价在14日出现较大幅度上涨后企稳。主力0804合约收报19510，比14日结算价下跌70元。全日成交7.43万手，持仓量12.82万手，增加3726手。沪锌价格继续呈现跌势，期价收于20000元关口之下，交易活跃。主力0804合约收报19655元，下跌445元。全日成交23.8万手，持仓量12.68万手，增加1058手。

　　LME三个月期铝周五触及九个月高位, 三个月期铝最高升至每吨2,873美元,为去年5月22日以来最高,结算价报2,820美元,较周四收盘涨10美元。三个月期铜结算价报每吨7,735美元,较周四收盘价涨55美元,一定程度上受到库存下降的推动。三个月期锌下挫36美元,收报2,315美元。 三个月期铅跌45美元,收报每吨2,970美元。三个月期锡跌200美元,报16,800/16,875美元。三个月期镍跌275美元,至每吨27,625美元。

　　基本面方面，有关南非和中国的供电危机对铝矿产出影响的担忧提供支撑。无论如何,南非的电力问题不会很快得到解决,该国的铝业看起来将受到供电问题的影响。未来的项目和扩张也可能将被推后,甚或完全搁浅。铜市场，LME铜库存周五减少4,000吨至150,650吨,本周总共减少约14,000吨，从1月初开始1月时间里减少5万吨，现货升水升至40美元/吨。伦敦铜的库存变化显示供求关系变得有些紧张，因此上涨的趋势还会延续。上海期交所库存周报：铜31188吨，增加10943吨；铝119279吨，增24325吨；锌65718吨，增8181吨。上海交易所本周库存的增加主要受到周一（2月18日）进入交割期的影响。但是即使如此，金属的上涨趋势仍然不会改变，因为中国的金属消费在未来的1个月时间里必将启动，金属消费企业需要采购和备库，必将推动价格走高。在供应方面由于电力紧张的缘故，铜铝锌的冶炼企业出现了许多减产，而春运因素也导致了运输困难 ，因此我们预计在接下的1个月时间里供求矛盾会出现激化。

　　技术方面，伦敦铜在7500-7900美元震荡，短线还会震荡1-2天，但是震荡是一种蓄势形态，预计在未来的一个月时间里受到需求的拉动，价格有望达到前期高点8800美元一线。甚至9000美元一线。沪铜短线在63000-64500元一线震荡，也是一种蓄势形态，预计在未来的一个月时间里受到需求的拉动，价格有望达到前期高点77000元一线。甚至80000元一线，因此63000一线是非常好的买点。铝和锌的走势有些相似，都是非常强劲的走势，只是铝价走势会略强一点，锌价走势会略弱一点。

　　海通期货/李靖远