着眼中国灾后需求 美豆期价再创新记录

    　　上周末芝加哥期货交易所（CBOT）大豆、豆油主力合约均创出历史新高。中国南方雨雪灾害天气结束后对于豆类和油脂的恢复性需求成为主要炒作题材。尽管基本面支持使豆类价格保持强劲势头，不过数据显示，基金正在大豆期货上收缩战线，但对豆油依然兴趣不减。

    　　灾后需求+菜籽油替代效应

    　　上周五场内，CBOT大豆7月合约一度上涨至每蒲式耳14.13 1/2美元的记录高点。中国南方雨雪灾害天气结束后，市场普遍认为中国作为最大的豆类需求国，其灾后需求将有恢复性增长，因而交易商对于大豆和其他农产品的前景较为乐观。而在此之前，CBOT大豆、豆油和马来西亚棕榈油在亚洲时段的冲高也坚定了交易商做多的信心。

    　　截至上周五收盘时，CBOT大豆期货各合约收高5至17美分不等，3月合约上涨5-3/4美分，至每蒲式耳13.73-3/4美元。

    　　随着大豆价格的上扬，豆油期货价格也一度刷新历史记录。CBOT豆油期货各合约在上周五场内上涨0.27-0.56美分不等。成交最活跃的3月豆油期货合约当日收高0.41美分，至每磅58.57美分。

    　　2007年东北大豆产区的干旱为国内大豆及相关产品价格的涨势奠定了基础。尽管中国南方地区在近期雨雪天气并没有影响大豆生产，但受灾害影响的其他农作物价格走高也使得具有部分替代效应的大豆获得了续涨动力。

    　　自2月5日以来，郑商所菜籽油期货0805合约已累计上涨1280元/吨，幅度超过10%。有分析师认为，部分因为市场对于南方灾后需求恢复信心，同时也有菜籽油，甚至是棕榈油价格上涨带来的替代效应。

    　　此前，美国农业部公布的报告显示，中国在下一个年度里，对豆油需求将增加70万吨，达到943万吨。德国行业刊物《油世界》也预期，中国豆油进口量会由上一年度的240万吨增加到280万吨。

    　　豆油更受基金欢迎

    　　尽管中国大豆需求状况前景依然看好，但目前基金在这一品种上的作风却逐渐保守起来。美国商品期货交易委员会（CFTC）在上周末公布的数据显示，截至2月5日当周，基金在CBOT大豆期货上的净多头寸创出了今年以来的新低，达到145143张合约。

    　　而与大豆的情况相反，豆油似乎更受基金青睐。截至2月5日的当周，基金在CBOT豆油期货中的净多头寸达到58354张的今年以来最高水平。

    　　基金对于豆油的兴趣给豆油价格带来了更多动力。同时，这也为压榨企业提供了机会。有行业人士表示，春节后，得益于豆油价格的上涨，国内油厂压榨利润回升较快，上升幅度在60-160元/吨，同时这也将有助于刺激压榨企业对于大豆的采购。