如何选择黄金投资方式

　　招商银行财富管理中心 陈 婕

　　黄金价格频频创出历史新高，越来越多的国内投资者开始关注黄金投资。今年1月9日黄金期货首次在上海期货交易所挂牌交易，开盘首日一度全线涨停，交投十分活跃，但盘中在高位整理后近乎直线回落，其后两天的爆跌，给了黄金投资者迎头一棒。近期，美林、高盛等大的国际投行纷纷发布研究报告，调高未来3年金价预测，看好黄金在未来的表现。但回顾黄金价格的历史走势，不难发现，黄金价格受复杂政治经济因素影响，波动日益剧烈，黄金投资虽蕴藏着许多获利机会，但也包含较大的投资风险。

　　目前，国内市场黄金投资渠道主要分为直接投资现货黄金(金条、金币、纸黄金)和投资期货黄金。投资金条和纸黄金是我国个人投资黄金的主要方式。金条的交易有场内和场外两种，个人黄金投资者主要是在场外进行交易。购买金条最好选择回购有保证而且价差不大的金条，例如招商银行代理买卖的高赛尔金条。纸黄金是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖虚拟黄金，个人通过把握世界金价走势低买高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实金提取和交割。

　　黄金期货是上个月才刚在国内兴起的一种投资方式，主要面对有套期保值需求的企业和各类投机者，黄金期货的交易品种为金含量不低于99.95%的金锭，在目前价位，一手合约的价值在20万元左右，实际买卖一份合约所需的保证金为14000元左右(保证金为合约价值的7%)。保证金交易方式使得黄金投资的盈利和亏损都被成倍放大。当亏损发生时，由于风险控制不力，有可能投入的资金血本无归。因此，期货交易要求投资者掌握一定程度的专业知识，有较强的市场分析能力及风险承受能力。另外，应注意的是，期货交易所规定个人投资者不能进行实物交割，所以个人投资者不能抱有“亏了钱没关系，大不了把金子搬回家”的想法，以免造成较大的损失。

　　综合上以投资方式，各有优势，实物黄金以保值为主要目的，占用的资金量大，变现慢，变现手续繁杂，手续费较高，它的特点决定其适合有长期投资、收藏和馈赠需求的投资者，短期操作也许并不能获得期望的收益率。纸黄金交易方式可以节省实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费及运输费等费用的支出，降低黄金价格中的额外费用，提高金商在市场上的竞争力。纸黄金投资资金门槛比较低，操作也比较简单，交易方式多样，且交易成本远较实物黄金要低，可以作为中短线交易的品种。黄金期货的风险较大，投机性强，适合激进型的专业投资者。

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