新仿真合约2月18日挂牌

　　新仿真合约今日挂牌

　　基差缩小套利几乎无利可图

　　□ 本报记者 申林英

　　受外盘疲软及央行公布的强劲货币数据影响,上周五,沪深300指数低开低走，午盘跌幅有所收缓，整体交投依然清淡。而当月仿真交易合约IF0802为最后交割日，中金所于盘后公布了新合约IF0804于今日(2月18日)挂牌交易，并公布其挂盘基准价为5272.4点；该合约交易保证金标准为12%。

　　上周为节后首个交易周，仅3个交易日，受周边股市连续下挫、宏观调控预期、大小非解禁的共同影响，节后首个交易日未能迎来“开门红”，沪深300指数以4858.81点开盘，周五收于4813.31点，下跌45.5点，从上周五交割情况来看，IF0802合约最后收于4778.2点，与现货指数基差达-35.11点，其它合约呈现近月疲软，远月趋强现象，但基差均大幅回落，周五收盘，四仿真合约均现跌势。盘面看，个股跌多涨少，盘中仅通信、农业、网络游戏板块上涨，金融地产股继续领跌，煤炭、航空、酿酒、旅游酒店、有色金属等板块皆下挫，沪深300前20大权重股合计拖累指数约31点，其中金融地产股股拖累指数指数约23点。

　　对此，中诚期货金融衍生品分析师陈东坡认为，从2月4日到2月15日，虽然总共只有5个交易日，但却跨过春节，持续时间较长。市场行情虽然在年前有大幅反弹，但年后开盘保持了阴跌的趋势，整体上仍然以下跌为主，市场并没有明显的转暖迹象。但他认为，从基本面上看，随着雪灾影响的逐渐消退，以及年关资金面收紧情况的度过，市场在宏观因素上已经没有太多利空因素，加之有一月新增贷款创历史纪录的利好消息影响，市场应该会逐步走出前期阴影。

　　据观察，从仿真期指合约的走势上，只有当月合约IF0802和近月合约IF0803与现货行情比较接近，远月合约IF0806和IF0809都与之相去甚远。“IF0802合约由于在上周到期，节前看似距离到期较远，实则去日无多，因此在节前两个交易日就开始大踏步的向现货指数靠近，仅两天时间基差水平就由之前一周的500点缩小到不足200点。而IF0803合约刚转为当月合约，目前仍有470点的基差，水平正常。”陈东坡强调说，从交易机会来看，IF0802合约进入交割周后，必然向现货靠拢，因此在节前个交易日里200点左右的基差水平仍可以进行操作，但进入节后合约的基差下降到百点之内，虽然仍有套利机会，只是利润空间不大而已，但是风险也更小。其他合约方面，由于IF0803合约转为当月合约后很有可能基差回落幅度较大，因此可采用做多远期而同时做空IF0803的方式。此外，陈东坡还建议说，近期没有看到现货市场的转暖迹象，因此仍然可以进行单边做空操作。

　　此外，有关专家指出，由于仿真交易并非真枪实弹，目前的价格波动并不对现货市场走势产生实际影响，同时由于其参与者风险意识普遍低于实盘操作，投资的随意性和情绪化现象较为浓重，但鉴于股指期货推出后将改变市场投资者的操作思路，因此，提醒市场各类投资者有必要在综合各方面信息如宏观经济与政策、周边股市、技术形态等因素同时，关注股指期货合约的走势变化，从中捕捉有益的成分，及时调整策略，从而不断提升中国股市的理性化投资程度，在目前震荡多变的行情中，逐渐熟悉期货双边交易的特性，做好风险防范。