苏物期货：短线调整难撼沪胶季节性上涨之路

　　文华财经（编辑 李欣）--春节刚过，沪胶主力合约ru0805一改年前上升走势，背离日胶及现货行情，连续下跌三个交易日，打击了看多投资者的热情。

　　目前正处于国际天然橡胶减产期，现货供应吃紧，印尼降雨进一步导致产量减少。然而，亚洲现货橡胶价格大多持平，交投稀疏；节前预订的船货陆续抵达中国港口，同样打压买兴。

　　受日元疲软及原油上涨等因素影响，本周TOCOM期胶上涨，现货市场持稳同样被视为其支撑因素。但周五，因缺乏坚实的方向打压市场兴致。如果日胶能站稳300一线，则向上突破前期高点324日元的可能仍将存在。

　　消息面，中国汽车工业协会近日发布的统计显示，2007年内地汽车出口总体延续了上年高速增长势头，其中出口量超过60万辆，达到61.27万辆，同比增长78.95%；住友橡胶（苏州/常熟）有限公司目前正在报批第6期项目，其投资7500万美元的第五期项目即将竣工投产，届时，公司年产量将超过1000万条子午线轮胎，成为国内最大的子午线轮胎生产基地；随着国内天气的好转，前期由于暴雪停电的地区开始恢复供电，受停电影响而停产的贵州轮胎股份有限公司已经恢复生产。另外，世界气象组织（WMO）周一报告，“拉尼娜”现象可能会持续到08年中，太平洋洋面的温度下降现象将至少持续至年中，这一气候隐患值得密切关注。

　　目前库存压力并不能成为后市看空的主要理由。国内时值停割期，天胶库存进入纯消耗阶段；而中国经济的增长特别是轮胎业的强劲增长，对全球胶市构成推涨作用。截至1月31日，日本天然橡胶库存总计为11659吨，略高于1月20日当周的11558吨；而上海天胶库存却已经连续两周下降，1月18日、1月25日和2月1日的库存依次为96760吨、93674吨、93320吨。相对于目前国内超过210吨的天胶年需求量来讲，要消化国内期货交易所的9万吨库存其实很快。

　　从技术上看，本周沪胶主力合约ru0805成交量日益放大，持仓量也较节前增加，市场气氛活跃；预计经过短期回调后有望延续节前的向上走势。另外，目前是2月中旬，天胶市场正处于停割胶期，节后采购将会开始，供需趋于紧张。

　　　　　　　　　　　　　　　　（投资研究部　陆辉）