北方期货：短暂的背离不改橡胶中期涨势

　　文华财经（编辑 兰兰）--与日胶试图冲击前期高点不同，复盘交易三个交易日以来连续下挫，内外胶市走出截然相反的走势。究其根本原因在于内外胶市目前面临的基本面不一样。国际产区自节前就开始对停割题材的炒做，国内节日期间，国际现货价格直逼前期高点，基金在日胶上大举增多及日圆汇率支撑又不断推动着日胶冲高。与日胶相比，国内高企的库存导致供应并不紧张，周边金属市场也还未完全稳定，技术指标也急需修复，在这种情况下多头资金无奈离场导致期价自节后高开以来连续下挫。即便如此，在国际商品市场整体处于牛市以及全球经济通胀预期之下，阶段性的背离改变不了胶市中期涨势。

　　 年前国内国际产区过高的现价格导致大部分工厂备货不足，另外国内的雪灾也在一定程度上阻碍了运输，节后工厂将进行不同规模的采购活动。由于国内国际产区目前均处于停割胶期，市场供应偏紧，一旦采购活动完全展开，来自现货市场的需求将成为推动期价上涨的主要动能。

　　 日胶虽然在310日圆附近受阻，但基金依然持有大量净多，期价在300日圆之上维持高位整理走势，也有 再度冲击前期高点的动能。沪胶在多头资金离场的打压下连续下挫，但成交量有所放大，显示多空争夺仍在继续，周线上的涨势仍然得到维持，一旦条件配合，将再度展开上涨势。操作上暂时维持短多思路，继续以回落买入为主，等待调整完毕。

　　北方期货 李川源