嘉益博华：电力紧张及基金追捧再次推动铝价走高

　　周四(2月14日)伦敦金属交易所(LME)基本金属大多继续呈现振荡下滑，但期铝走势强劲，在南非及中国电力紧张的背景下，得到基金的追捧，开盘即大幅跳升，成交持仓均放大，强劲的走势再次表明铝有望成为基本金属下一个明星品种。三个月期铜当日振荡下跌1.3%，收报7680美元，市场成交进一步缩小，中国市场的买兴缺乏以及预期节后国内交易所库存将大幅增加，这增加了价格回调的压力；期铝再次逆市跳涨4.4%，收报2810美元；期锌下跌2.7%至2351美元；期铅收低15美元至3015美元；期镍收低100美元至27900美元；期锡收低200美元至17000美元。COMEX市场期铜3月合约下跌4.25美分，收报3.4880美元/磅；5月合约下跌4.30美分，收报3.5005美元/磅。

　　宏观经济方面消息，美国公布，经季节性调整美国12月贸易赤字为587.6亿美元，11月修正后仍为逆差631.2亿美元，07年全年贸易逆差为7,116.1亿美元，06年逆差为7,585.2亿美元；美国2月9日当周初请失业金人数降至34.8万人，上周修正后为35.7万人，2月9日当周初请失业金人数四周平均值为347,250人。加拿大12月贸易顺差意外缩小至23.5亿加元，为九年来最低水准，因美国需求走软导致加出口下降，12月出口366.98亿美元，进口343.46亿美元。欧盟统计局数据显示，欧元区13国第四季度区内生产总值初值较前季成长0.4%，第三季度季率成长0.8%；第四季度GDP初值同比成长2.3%，第三季度为成长2.7%。另欧盟27个成员国第四季度GDP季率成长0.5%，年率成长2.6%，第三季度分别为成长0.8%和3.0%。日本公布12月工业生产经季节调整后较上月成长1.4%，初值为成长1.4%，另日本内阁府14日对外界公布07年10-12月份的国内生产总值比上季度增长0.9%，按年率计算增幅为3.7%，比预期高出了一倍，增长得益于对亚洲和新兴市场的出口,2007年全年日本国内生产总值实际增长2.1%，为连续第八年实现增长。中国人民银行公布，中国1月末广义货币供应量(M2)同比增长18.94%，1月末金融机构人民币贷款余额同比增长16.74%。

　　基本面方面消息，美国12月铜进口同比增加1.5%至56,394吨，铜出口同比减少84.1%至1,701吨；12月铝进口同比减少13.0%至120,535吨，铝出口同比成长66.5%至8,173吨；12月锌进口同比减少34.9%至30,609吨，出口同比减少96.9%至22.7吨。墨西哥一家法院周四判定工会上诉胜利，允许墨西哥最大的铜矿Cananea铜矿工人可以继续罢工而不被解雇，但墨西哥集团表示该矿仍在缓慢生产铜。中国锌生产龙头企业株洲冶炼集团股份有限公司周四称随着湖南省的电力供应逐步恢复正常，公司此前受雪灾影响的主要生产系统已于上周三(2月6日)恢复生产，现已达到正常生产水平。但中国铝业公司表示，该公司位于贵州的铝厂仅恢复产能1%，且未说明遵义铝厂何时恢复生产，这两个厂自1月23日以来因电力中断全部停产，产能分别为40万吨和13万吨。

　　LME铜现货/三月升水19.5美元，较前一日升水缩小9.5美元；LME铝现货/三月贴水35.5美元，较前一日贴水缩小4美元；LME锌现货/三月为贴水19美元，较前一日贴水扩大0.5美元。

　　LME铜库存较前一日减少2950吨，库存量为154,650吨；铝库存减少1825吨，库存量为956,075吨；锌库存增加550吨，总存量为117,800吨；上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加2087吨，库存量20,245吨；铝库存减少5,808吨，库存量94,954吨；锌库存减少937吨，库存量57,537吨。LME期铜成交量60,136手，减少17,344手；持仓量274,110手，增加1139手；期铝成交量195,848手，增加44,971手；持仓量为723,413手，增加1551手；期锌成交量57,488手，增加12,576手；持仓量190,104手，增加1680手。

　　操作建议：期铜继续振荡回调，关注在目前价位的整理，指标已逐渐处于超买水平，价格存在回调需求，且基于对经济前景的担忧，预期后期价格仍不乐观，但不排除进一步冲高8000美元的可能性，操作上，多头适机获利了结，在振荡走高时可尝试性建空。期铝当日跳空上涨，继续逆市上扬，价格受到近期供应忧虑及成本上涨等因素的支撑，后市仍谨慎看好，多头可继续谨慎持有。

　　(嘉益公司：risun)