西南期货：铜铝评述

    储平

     铜铝：中国雪灾和南非电力问题共同作用将促使铝价走高。

    交投的清淡的氛围中，ＬＭＥ期铜昨日交易再度冲高回落：成交量仅5万余手，价格和前日一样―――在7900关口前止步；期锌进一步回落，收盘价格在2336―――跌破短期均线系统支撑；铝大幅高开，盘中高点2842，收盘2790，形成跳空“十字星”。

    ＬＭＥ期铝昨日在电子盘中就急不可耐地高开高走，源于南非电力供应商ＥＳＫＯＭ宣布的一项4年“电力节约计划”，将供应给铝冶炼商的电力削减3000兆瓦特―――这说明了在未来三个月内，南非将面临严峻的电力供应短缺的局面。

    在近期的报告中，渣打银行认为：受雪灾的影响，中国电力大规模的中断，因此，中国很可能从原来的原铝出口国变为淨进口国；另外考虑到氧化铝价格走高及能源成本的不断提升，铝价的攀升是箭在弦上。

    之前，笔者提出几个参考点：一是当美联储使用一再大幅度降息后，形成了中美利率“倒挂”―――中国的宏观调控将会大幅度减缓―――这给资本的流动性带来松动；二是这场大雪带来了什么？首先，近期中国数十年难得出现的风雪影响一定程度上改变了铝的供求。中国西部的贵州、四川及云南由于煤电的短缺此次铝产量在2008年总损失将达到至少30万吨。经过这场雪，原本我们以为城市的电网改造已经完美―――事实上并非如此―――看来继续加大城市的电网改造势在必行，这样对国内铜铝长期的需求构成支持。三是由于春节之后的雪灾的影响将会爆发出来―――这场数十年来影响最大的雪灾对菜籽油、豆油、小麦甚至于甘蔗（糖）的影响是深远的―――看看这二天国内农产品期货的表现不言而喻。

    建议：沪铜、沪铝少量多单持有；沪锌多单离场；沪胶、黄金和燃料油观望。农产品：大豆、豆粕、豆油、糖、棉花、玉米和强麦多单持有。（储平）

    ◆ 交易策略

     黄金：观望

    铜：少量多单持有；

    铝：少量多单持有；

    锌：多单离场；

     燃料油：观望；

     橡胶：观望；

     糖：多单持有；

     小麦：多单持有；

    棉花：多单持有；

    郑甲酸：观望；

    大豆：多单持有；

    豆粕：多单持有；

    玉米：少量多单持有；

    豆油：多单持有；

     （西南期货）