电力紧张将助推金属价格上涨

    　　随着国内雪灾重建工作的紧张进行，以及春节长假过后，工业生产恢复正常，市场预期金属市场或将出现一轮上涨行情。分析师称，中国金属生产、供应受电力及交通运输中断影响，第一季度将环比下降，而消费方面，预计灾后国家会进一步加大对电力、电网系统的投资，这必然构成金属需求增长的最大动力。

    　　近日，江西铜业、株冶集团(600961行情,股吧)等有色金属冶炼企业相继表示恢复生产。株冶集团称，随着湖南省的电力供应逐步恢复正常，公司主要生产系统已于2月6日起恢复生产，现已达到正常生产水平。江西铜业(600362行情,股吧)也表示，已恢复了超过80%的产能，但目前冶炼厂由于运输问题仍未完全开工，产能为正常水平的60%至70%。然而，受雪灾影响最大的中国铝业贵州分公司的复产工作仍进展缓慢，中铝13日称，其贵州分公司的8台电解槽已通电启动，电解铝生产线恢复产能1%。

    　　专家表示，雪灾对我国金属企业生产经营造成巨大影响，目前很难估计完全恢复正常需要多长时间。“里面牵涉电力供应，煤炭、金属矿石的采掘和运输等很多环节。同时，国内有色冶炼企业往往都是用电大户，在电力使用上又需服从有关部门的统一调度。因此，事情并不像想象的那么简单。”中国国际期货分析师刘旭表示。他认为，本次雪灾的影响超过预期，可能导致第一季度部分金属产量环比下降。

    　　然而另一方面，处于有色金属下游的压延加工行业却受雪灾冲击较小，市场预期春节过后下游企业的产能将很快恢复，同时灾后重建工作又会形成对电线、电缆、建筑铝材等产品有大量需求，金属市场供应或将逐步偏紧。刘旭表示，有色金属消费主要集中在广东和浙江等终端市场，和临近的一些出口口岸，由于该区域经济发达，企业恢复生产会比较快。另外，从企业性质和规模来看，以中小型民营企业为主构成的下游行业非常具有弹性，市场需求将十分旺盛。

    　　申银万国期货分析师李俊超也持有类似观点，他认为对于冶炼行业来说，产能一旦关闭，那么短期内将无法重新启动。而3-4月份又是国内金属消费旺季，届时现货供应将变得明显紧张。

    　　目前，国际金属市场已对中国自然灾害迅速做出反应。本月以来，国际铝价上涨了11.4%，铜价上涨了7.5%，铅价上涨7.9%，锡价上涨1.2%。昨日，LME电子盘铝价更是大涨114.5美元，涨幅高达4.2%。力拓CEO昨日援引CRU数据表示，雪灾将导致中国铝减产65万吨。