股指期货关联权重股走势(2)

　　股指期货牵动权重板块

　　具体到板块方面，陈先生认为，在股指期货推出前后，结合行业特点，以下影响指数的权重板块可以重点跟踪：

　　金融板块 当前市盈率已经比较低，且具有人民币升值概念，行业整体水平发展态势良好，具有较好的成长性。尤其是新的企业所得税法于2008年1月1日正式实施，银行业有望在两税合并中获得近8％的盈利增长。预计2008年银行业的净利增长能达到50％。

　　地产板块 虽然当前市盈率已经不低，且还处于调控的漩涡之中，但是地产板块具有人民币升值概念，在通胀背景下还具有保值功能，尤其是在消费升级、奥运概念的刺激下，2008年仍将具有巨大的成长性。中国经济的高速增长，人口红利和城市化进程等因素使房地产行业未来的盈利能力仍然值得看好。多数券商认为，2008年房地产的盈利仍能维持较快的增长，申银万国更是认为房地产行业能实现98％的盈利增长。

　　钢铁行业 当前整体市盈率比较低，具有良好的安全性。铁矿石、焦炭价格和海运费持续上升，节能减排导致不少的成本支出，但在整个行业中，这些因素反而有利于上市公司的盈利能力的增长，而各种小型钢厂则受到更多的限制。钢材价格的不断上涨。中国经济的继续增长将导致钢铁需求继续扩张。而且，在世界钢铁行业频频整合的大背景下，中国钢铁行业不可避免地将继续整合，大型钢铁上市公司股价总体上都有上行空间。

　　石油化工行业 在当前油荒频发情形下，预计成品油价格未来还将继续调整，石油公司事实上还是人民币升值的受益者。而且，当前中国石化与中国石油市盈率应该可得到牛市投资者的接受，泡沫成分已经较少。未来指数反攻之时，中石油和中石化必将成为机构的重要武器。

　　券商板块 目前市盈率整体上都比较低，如果说中国股市牛市仍将继续的话，那么券商板块是值得投资的板块之一。事实上，即使熊市来临，券商板块的景气度也可能会继续。在金融创新频频发生的中国，券商的盈利模式已经有了很大变化，而且还将继续变化，越来越好。

　　参股期货概念 股指期货推出时间一经公布或正式推出，将对参股期货公司的概念股带来一定的利好。不过对于此类个股，也有机构分析人士认为，从目前传出的消息看，股指期货进入门槛比较高，很多小投资者被挡在门外，这无疑将对股指期货的流动性产生一定的影响，因此对期货概念股不宜期望太高，要见好就收。

　　时报记者 邹锦强

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　　沪深300指数基金值得把握

　　对于股指期货对基金的影响，陈年柏认为，应该把握股票型基金的机会。因为股指期货的推出使得股票型基金有了对冲风险的工具，盈利能力大大增强。而对于存在高折价的封闭式基金，由于其购买的一篮子股票组合与大盘指数存在较好的相关性，投资者可以通过购买封基，同时卖出相当数量的股指期货合约，就可以构造一个套利组合，在基金封转开时，可锁定折价部分的收益。因此，股指期货的推出将提供一种全新的封基套利交易模式。这个投资预期可能也会带来封基折价率的降低，也就是基金净值向基金持有的股票组合价值回归，投资者简单投资高折价的封基也可能赚取较高的资本收益率。而对于指数基金而言，美国在股指期货推出之后指数基金的规模与活跃性都获得了巨大的发展，相信我国的ETF与沪深300高度相关的指数基金也将获得极大的发展，流动性将得到极大提高。指数基金，尤其是以沪深300指数为标的的指数基金将为投资者带来良好的收益，成为广大投资进行资产管理的重要金融工具。