倍特期货：沪铜维持高位震荡 等待中国表现

　　文华财经（编辑 兰兰）--昨天是中国春节长假后的第一天，沪铜高开低走，表现出对外盘大涨的不认可，但伦铜仍然在库存下降的支撑下维持强势，期价低开高走，收于7780,较前日小幅下跌，库存保持快速下降，注销仓单占总库存的比已经高达23%，这样的库存形势对价格的支撑是非常有力的。目前的问题是中国消费还没启动，而进口预期将逐步大量到货，沪铜现货跟不上伦铜上涨节奏。今日沪铜现货报价下跌，并报贴水400元，较远月也转为贴水，滞涨态度明显。受此影响，铜价盘中一度下滑，但午后在多头主动增仓拉起，期价在昨日跳空缺口之上稳定，持仓增加，成交量也明显放大，技术上显示继续上行欲望。由于节后生产还未恢复，现货成交都非常冷清，并不支持价格的上涨，而节前停产的江铜、株冶等都宣布大部分生产已经恢复，减产的影响应该已经消除，但支撑沪铜的强势可能一方面受到伦铜库存形势的支撑，另一方面今日公布的国内一月货币供应增量高达18%，反映出雪灾及美国经济衰退导致中国放松货币供应的结果，可能对市场存在一定的刺激。总之，目前伦铜基本面向好，今日的强势令价格有继续上行可能，但期价接近8千压力区，短线上升空间也不大，沪铜被迫跟涨，比价过低，如继续上行将转化为伦铜压力。保持震荡上行逢低买入思路，操作上少量低位多单继续，新买入则不宜追高，最好等待沪铜确认下档支撑后介入。

　　伦铝昨日大涨，因南非电力紧张持续刺激，期价收于2700美元，但库存保持增加，现货贴水也维持在40美元上下。铝价因电力成本上升而推动远期价格上升，确已抬高价格运行区间，但现货供应并不紧张，这也限制了在中期内价格上涨高度，总体上维持去年以来的波动区间的可能性较大。目前伦铝在2600已获得确认，可能还会震荡上行，但空间不大。沪铝现货保持贴水，在运输紧张缓解后现货供应宽松不支撑价格大涨，其价格波动空间不大，保持区间交易思路，低买高平。

　　伦锌昨日下跌，走势保持疲软，库存持续增加对价格的压力在积累，我们保持对锌价震荡偏弱格局的判断。沪锌在不大的空间内剧烈波动，操作上近期按区间思路对待，不可追涨杀跌，19300一线存在技术支撑，少量空头可逢低平仓。

　　（倍特分析师：邓宏）