北京中期：铜日评（02-14）

    上海铜主力合约4月今天大幅高开后震荡走强，成交放量，持仓小幅减少，尾市收强于64300元/吨。

    基本面分析，伦铜昨日在中国上海市场的疲软带动下出现下跌，但尾盘受美国公布的经济数据支撑有所回稳。短期内铜市场仍将保持振荡，不排除伦铜会出现一定幅度的回调，整体市场短期偏弱势。信息面，据路透社报道，包括江西铜业、湖南有色金属在内的中国多家金属生产商日前恢复生产，这些公司此前受雪灾影响产量下降。另外，据研究机构Hallgarten and Company在一份报告中称，该国2008年铜产量预计为570万吨，因遭遇五十多年来的罕见干旱，智利国内水库水位下降，同时发电所用的天然气供应亦短缺，此外，一家因出现故障而关闭的大型电厂预计在年中时才能重启，这些均造成智利国内电力供应紧张。但如果智利政府因电力供应短缺而拉闸限电，其铜产量料因此减少68000吨。现货/3月期升水为31美元/吨。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：64100～64300元/吨，小幅下跌。

    综上所述，在美国次级债尚未完全平息之前，铜价大幅上涨还有很大的难度，但金砖四国的强劲增长速度又为铜价提供支撑，两方面因素相互作用，促使国际铜价继续维持震荡特点。相对而言，由于春季过后，我国将进入铜消费旺季，中国因素将大大抵消美国次级债危机对铜价的利空影响，所以，尽管多空因素相互交织，但多空对峙中，多头略占上风，短期震荡区间仍将进一步上移。