天琪期货：沪铜超跌反弹 短期还有上涨空间

　　文华财经（编辑 兰兰）--伦敦方面：昨日LME三个月期铜收跌，收盘报每吨7780美元，下跌110美元，由于市场预期中国交易商在春节假期结束之后将出现的大量套保抛盘并没有发生，盘中低开高走，随着LME库存的继续下降，对市场的支撑力度将加强。

　　上海方面：上海金属市场今日涨跌不一，沪铜各合约波幅剧烈，主力合约0804早盘低开高走，但在上午小节过后，市场发生逆转，期价一路下挫，期价一度从高位回落1100点，但下午开盘后期价开始回升，市场成交低迷，持仓减少，观望气氛较浓，cu0804合约以64190开盘，盘中最高64530，最低63400。报收于每吨64300元，较上一交易日上涨240元／吨，成交118580，持仓740784手。

　　消息方面，今日公布的美国经济数据缓解了市场对美国经济继续恶化的担忧，美国商务部周三公布的数据显示，美国1月零售销售较前月意外成长0.3%，12月修整后月率为下滑0.4%，1月零售销售较去年同期成长3.9%。但金融领域的借贷活动受到利率高企的压制开始出现下降，最近一周美国房屋购买和再融资申请活动从近四年最高位回落。美国财政部长保尔森日前表示金融市场尚未完全消化房屋产业下滑可能给经济带来的冲击。

　　技术上看，伦铜低开高走，修正前期过快涨幅，目前技术形态趋好，均线系统多头发散，同时注销仓单占比仍较大，库存有继续下降可能，短期内继续上涨动能很大。沪铜cu0804盘中震荡剧烈，期价大幅下挫后又被多头顽强地拉起，成交低迷，多头信心还未恢复，市场观望气氛较浓，但是技术形态良好，均线多头发散，上方阻力位较远，虽然宏观经济的不确定性仍然存在，但短期内上涨动能充足。

　　沪铝804合约今日独自走强，期价低开高走，受外盘收涨以及中国南方产能还未完全恢复提振，al0804合约以19200开盘，盘中最高19750，最低19200，报收于每吨19710元，较上一交易日上涨410元／吨，成交68130手，持仓48514手，锌804合约低开低走，由于株冶集团产能恢复正常，期价开始回吐涨幅，zn0804合约以20120开盘，盘中最高20470，最低19780，报收于每吨20030元，较上一交易日下跌470元/吨，成交386962手，持仓77640手。

　　操作建议：近期期铜在美国经济衰退与国内需求旺盛的矛盾中选择了上涨，但我们还是坚持中期内沪铜仍将震荡走势的观点，直到经济前景明朗，但LME铜库存的下降提升了期价的震荡区间，由于注销仓单的高企暗示后市库存还将下降，因此短期内期价还有上涨空间，预计沪铜短期内上涨动能充足，但国内铜现货有升水开始转为贴水，同时宏观方面的不确定性压制上挡空间，所以此轮上涨在时间和幅度上都要受到一定限制，建议投资者短多操作，注意止损离场，上方阻力位在68000一线，而前期重要阻力位62790转为重要支撑，期价如回到下方，表明仍将延续前期整理区间，投资者可多单离场，采取波段操作策略，沪铝由于产能恢复缓慢，有上涨动能，操作上短多为主，沪锌观望。