鲁证期货：期铜高位振荡 维持调整格局

　　文华财经（编辑 王亚男）--期铜缩减跌幅，中国买兴未现

　　国内春节假期期间伦敦三月期铜出现近600美圆的涨幅，价格为2007年10月以来最高，可是在国内首个交易日开市后铜价并未完全体现出伦敦的强势特征，国内主力合约在触及涨停后，在多头获利了结的压制下价格开始回落，伦敦期价也开始走软，最抵达到7652.5美圆一线。伦敦三月期铜主要保持探低回升的态势，在亚洲交易时段受到中国国内买兴不佳的影响，价格回落；之后在主场交易时段库存再次下降2125吨，整体保持在157600吨，库存下跌给铜价带来支撑，价格开始走高。最终收盘期铜价格保持在7780美圆附近，价格回落50美圆，期铜走势依旧强劲。从当前的基本面情况来看市场对期铜构成支撑的只有伦敦库存的大幅回落，目前库存存量也处于2007年10月以来的最低水平，其它方面并没有给铜价提升带来多大帮助。智力和南非由于电力紧张因素对铜的产能有所影响，对期铜价格构成侧面支撑。当前的基本情况就是伦敦在“游戏”国内，“逼迫”中国买家在高位接盘，也许从盘面上看中国国内买家正在与伦敦抗衡，国际基金可能并位完全占有上风，可是从伦敦库存的下降幅度和流出位置来看，已经有很大一部分库存可能进入中国，只是当前并没有完全显现出来。而且当前库存的流入量对价格的影响很大，很可能出现伦敦再次强于国内，国内铜价受伦敦成本推动而震荡走高。

　　从技术上伦敦昨天的走势属于强势调整，价格没有出现过分的下跌，收盘时价格处于5日均线之上，显示出价格还有走高的动力，并没有由于快速的走高而影响上涨动力。短期看8000美圆是伦敦铜非常重要的阻力位置，轻易不容易打破，需要市场太多太多的配合。国内期铜价格正在与伦敦博亦，其效果将真切的影响自身价格的变化。受伦敦影响国内铜价应当保持强势格局，价格存在报复性走高的可能。目前伦敦正在用价格在刺激国内的买兴，营造出一种紧张而短缺的格局，如果买兴迟迟没有看到，伦敦铜价还有走高的要求。本次“战役”之所以国际资金不够强硬，也跟全球特别是美国经济降温有很大关系，其并不想完全牵制国内，只是想通过国内的需求或是高位买盘来弥补需求的减少。

　　操作上建议保持多头思维，不建议做空；即使伦敦涨幅过大，但毕竟价格处于强势当中；国内主力合约63000元应当有稳固支撑，预计国内应当保持在64000---65000元之间波动，建议在相对低位买入，注意控制风险。

　　沈阳部：田常润