银河期货：国内锌价跌停 中国消费成最后稻草

　　文华财经（编辑整理 兰兰）--周三是中国春节后的第一个交易日，国内锌价高开低走，日内波幅超过6%或1300元，并且尾市主要合约全部封于跌停板，持仓增加6972手。

　　周三国内锌表现疲软，原因主要有以下几点：

　　1.外盘春节期间表现不足。

　　春节期间，LME锌价未能继续走高，期价位于2300-2500美元之间震荡，2月12日收盘价2485美元，与2月4日的2470美元微幅上涨15美元。但相对于LME铜价在节日期间大幅上涨510美元或7%而言，锌价明显偏弱。

　　2.欧美经济疲软，国际需求难有恢复

　　在2月5日，整个金属市场受到打压，因为美国非制造业指数出人意料的下降至41，即处于负增长，这使得市场对美国经济可能陷入全部衰退的担忧增加。另外，欧洲央行总裁特里谢在G7财长会议上表示，信贷风暴削弱了欧元区成长前景，欧元区15个会员国的通胀压力依旧居高不下。英国房屋贷款及商业借贷条件更加严格。消费性开支增长有所放缓。欧美锌需求更趋冷淡。

　　3.中国供应问题正在解决中

　　当天有关株冶的产量正在恢复中的消息无疑是锌价最大的压力。据报道，目前株冶的产量已经处于恢复之中，目前超过50%的产量已经得到恢复。春节前国内外锌价大幅上涨，主要动力来自中国锌冶炼厂的停产。在12月底，中国南部及中部的暴风雪令湖南出现50年来最低气温，交通和电力运输中断导致湖南境内所有锌冶炼厂停产。湖南产量占了中国全部产量的20%以上。但从目前来看，交通运输已经恢复，受灾地区电力已经恢复，全国电煤库存已经恢复到12天，尤其是确定株冶恢复生产的消息给国内锌价巨大压力。

　　总体来看，由于锌矿产能的释放，锌的供应充足，这成为锌市的最大压力。面对欧美需求的不足，春节后中国锌的消费情况成为关键。从目前来看，国内消费企业还未收假，消费仍未启动，估计未来一周左右国内消费将会明朗，锌价也将给出方向。从技术上看，国内外锌价全部处于低位区间震荡，目前处于阻力位附近。交易上以观望为主，等待中国消费明朗。激进者可尝试性沽空，但应设好止损。

　　银河期货 车红云