LME日库存持续下降提振期铜重回高位震荡区间

　　文华财经（编辑 王亚男）--国内休市期间，外盘金属以三月期铜为代表，在LME日库存连续六日降幅达17325吨提振下，重回7700美元上方高位震荡区间。技术上，走出5根日阳线，且持仓水平不断扩大，当前27.5万手巨量，表明市场分歧极大，至今晨LME三月期铜电子盘报7826美元。目前看上方8000美元是其较强阻力线。此波支撑铜价走升的原因，并不十分受到市场肯定，这可以从分歧的巨幅持仓看出，以眼前形势看，由于前期空头已经在7700美元出现大量回补，因此哪怕铜价在多头簇拥下短期冲破8000美元，相信只会更多地吸引入场做空的资金，且在宏观形势极为不利的条件下，高位多头的底气也不会很足。总之，我们认为，此波价格有可能冲上8000美元，但很难站稳脚跟向更高阻力发动冲击。

　　库存是造成价格重新回至高位区间的重要因素。2月4日库存基数为177050吨，此后接连五个交易日，库存每日降幅在2000-3000吨，12日库存再次走跌4400吨，引致库存回落至159725吨。且注销仓单比例仍高达21.74%，接近3.5万吨，预示短期库存还将走低。从库存方向看，亚洲釜山等三库总共下降了7000余吨，反映了中国因暴雪影响现货紧张的状况。但对比总存量去年LME铜价曾在5月上旬、7月中旬及10月初冲上8000美元，当时库存水平分别为15万吨水平、9.8万吨水平以及13万吨水平，可见当前库存条件不及彼时，提醒跟随趋势做多的投资者应谨慎关注市场态势，短线进出。

　　宏观层面依然不佳，春节期间，欧美关注的重要指标集中在美国1月ISM非制造业指数上，尽管该指标反映服务业范畴并不对铜需求造成实质影响，但其值为41.9，低于分析师原先预估的52.5，表明美国服务业已经受到了来自金融及房地产市场的冲击。我们看到道指表现并不乐观。

　　外盘铝锌以震荡为主，三月期铝在2650-2700美元间震荡，成交并不活跃；锌价在下跌阻力线水平震荡，未突破去年11月以来形成的2150-2600美元间的箱体。今日国内开盘，铜价很可能触板，但能否全日封住尚不敢断言，建议开市第一天以观望为主。短线关注国内锌价可能跟随铜价走出的涨势。