节前交易清淡 沪铜震荡整理

    　　2月5日上海期铜小幅低开，震荡整理，全线小幅收高，盘中交投较为清淡，持仓有所增加。主力804合约以62,080元/吨开盘，早盘收至62,120元/吨，上涨410元/吨；现货802合约收于62,900元/吨，上涨140元/吨。 　　隔夜伦铜小幅收涨，库存下降以及中国国内雨雪天气造成部分冶炼厂停产。不过，包括铜在内的基本金属仍不可忽视次级债危机的冲击。由美国信贷市场爆发的次级债危机，反映出美国房地产市场的脆弱。随着楼市逐步疲软，新屋开工降低，制造业连续滑坡，基本金属需求自然也大大受挫。 　　纵观2007年，以铜为首的基金属在下半年基本是宽幅震荡的走势。经济疲软制约需求，市场寄希望于中国等新型工业国家的消费。这导致了基金属价格维持在高位起起落落，全年并没有收获多少涨幅。 　　根据统计，LME期铜2007年全年仅上涨5%，绝大多数涨幅是在5月份以前完成，截至5月初涨幅已达36%，此后经历几轮震荡，进入四季度后更连续大幅下挫，回吐了年初的绝大部分涨幅。其他基金属方面，锌、铝和镍全年分别累计下跌44%、14%和21%，只有铅和锡有较大幅度上涨。 预计08年基金属仍然将延续震荡走势，经济成长放缓将打击消费热情，而在中国紧缩性调控政策背景下，其金属需求能否抵消日益增长的库存量，仍是值得疑虑的问题。 　　日前，瑞银已下调了2008年铜、铅、铝、锌等金属的价格预估。MFGlobal分析师表示，2008年铜平均价格将为每吨6,878美元，二季度铜均价将达到7,500美元/吨，但四季度将降至6,000美元。分析师同时还下调了铝、锌和镍的平均价格预估至2,431美元/吨、2,405美元/吨和28,793美元/吨。绝大多数分析师倾向于认为铜价将在年内剧烈震荡。 　　标准银行认为，目前市场缓慢启动，大部分都采取观望策略。另外中国新年来临，很多亚洲股市看起来渐渐消退。然而下午卖盘增多，市场情绪变得更加混乱，美国股市更是增加了不确定性。抛售主要集中于金融服务领域，因为市场继续对其前景保持着神经过敏，目前金融市场仍比较混乱。另外，4日总统布什在一讲演中宣布08年美国预算赤字将翻番，或许刺激经济，进而推动对有色金属的需求。 　　场内经纪商Marex认为，伦敦铜短到中期趋势将保持走平，但未来一周或一月前景仍非常悲观，价格目前正宽幅震荡盘整。预期短期反弹企图会继续上攻强阻力线7,430--7,450美元区域，只有完全持续地突破该阻力位，才能激发更重大的上涨。近期回落应该在7,160美元获得支撑，然后是7,070美元，只有决定性地跌破此位才可能使铜价承受更大下跌压力，并发出跌回6,900美元区域的信号。该机构建议关注目前的调整阶段，寻机重建空头。 　　另据国际铜业研究小组统计数据显示，2007年全球精炼铜供应过剩量达11万吨，2008-2009年铜过剩将进一步扩大。渣打银行分析师预计，08年全球铜过剩将达363,000吨，这将继续打压铜价。甚至有分析人士指出，高铜价正在增加铜的替代品使用量，国内需求无法抵消因信贷危机延续而抑制的全球铜消费量，08年铜价将低于07年。