北京中期：铜日评（02-05）

    基本面分析，周一伦铜小幅回落,但预计市场仍将炒作中国铜企业减产的消息，推高价格，中线铜价走势仍将平稳，维持宽幅振荡。周一LME铜库存稍稍下降了750吨，虽然取消仓单维持在3万吨上方，但是库存并没有相应幅度的下降，各地库存变化都不大，欧洲有仓库的库存在缓慢上升。虽然库存下降，铜价上涨，但是铜现货并没有继续维持强势，周一再次转变为贴水状态，显然现货需求并不是很强，如果现货彻底转变为贴水状态会对铜价带来拖累。上海市场上，铜现货继续维持贴水状态，幅度不大，不过期货市场受制于现货影响，802合约的涨幅最小，继续缩小对远期合约的升水，铜价的上涨对铜需求已经带来来压制，预期近月合约的升水会缩小。信息面，智利部分矿业公司称，智利北方当地时间4日下午发生的强烈地震未对该地区主要铜矿生产造成损害。现货/3月期升水11$/t。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：62610～62810元/吨，震荡偏强。

    综上所述，在美国次级债尚未完全平息之前，铜价大幅上涨还有很大的难度，但金砖四国的强劲增长速度又为铜价提供支撑，两方面因素相互作用，促使国际铜价继续维持震荡特点。相对而言，由于春季过后，我国将进入铜消费旺季，中国因素将大大抵消美国次级债危机对铜价的利空影响，所以，尽管多空因素相互交织，但多空对峙中，多头略占上风，节后震荡区间有可能进一步上移。

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