克力乌兰德：如无中国春节假期棉花价格应该上扬

    　　棉花期货继续在 68－69 美分（纽约3月合约基价）之间盘整，同时试图挽回1月23日的跌停损失。近期价格走势应该继续盘整，由于中国春节黄金周，许多纺织厂将关门或者减产，棉花价格因此会小幅下跌。如果没有中国春节假期，棉花价格应该上扬。需求良好，种植面积减少，因此，从较长线看，棉花价格将持续走强。 　　然而，在北半球种植季节结束之前，外部市场（以谷物、油籽、金融和证券为主）对棉花价格的影响可能大于棉花自身基本面。因此，棉花市场将继续面临价格剧烈波动局面。但是，围绕证券市场和金融市场的不稳定因素似乎左右着棉花近期走势。 　　截至1月24日为止的一周，出口销售数量低于预期，投资者对此非常失望。净销售总量 300,700 连续包，其中陆地棉销售 291,400 包，皮马棉销售 15,600 包。陆地棉主要买方是中国 (140,800 包); 台湾和越南。皮马棉主要买方是印度 (5,400 RB); 巴基斯坦和孟加拉。市场预期的销售数量在 500,000 － 750,000 包。但值得注意的是，中国是最大买方，这一周的价格跌至 67.50 美分以下。但是，3月合约第一通知日在2月，因此，5月期棉合约将成为领头羊，预示亚洲纺织厂必须把报价提高大约 150－200 点。 　　报告周的出口数量累计 211,200 连续包，其中陆地棉 185,500 包，皮马棉 25,400 包。陆地棉主要目的地是墨西哥 (34,400 包); 中国和土耳其。皮马棉主要目的地是印度 (8,200 包); 巴基斯坦和中国。 　　各国纺织经济运行状况信号喜忧互现。但值得注意的是，世界消费量正在减少，或者增长率正在下降。净纺织消费量没有滑坡，但几乎放缓至零增长。不过，由于棉花价格走强，按照逻辑分析，纺织厂的棉花消费量将会减少。然而，世界产量也在下降，反过来将刺激棉花价格走得更高。 　　随着 12月合约逼近 77美分，下一个阻力位将出现在 80 美分。在种植季节结束之前，市场不可能突破这些阻力位。但是，现在开始为 2008 年棉花定价还未时太早。那些打算抵消价格风险的种植者可以考虑买入看跌期权，但随着市场不断走强，他们可能需要让买进的看跌期权顺势而为。