上海金鹏：黄金周评——沪金：多头何须“自己吓自己”

    沪金本周在周一企稳后，周二高开之后，持续回落至周五，收盘以日内最低价格收盘于218.75元/克，价格走势极其疲软。连续的下跌使得多头信心受到严重打击，价格持续滑落。成交量持续低迷。

    沪金走势的市场看来非常迷惘。多头虽然借着国际期金持续走高，且高位盘整的东风，加之基本面的良好，预期金价的走高，但是沪金的升水状况和恐惧国际期金的回撤导致沪金的直接跳空的恐恐慌心理，使得沪金高开低走或者低开高走。多头陷入了“自己吓自己”的心理怪圈。价格的持续下得也正验证了这一点。以目前218.75的收盘价格来计算，等价于COMEX期金的946美元/盎司，扣去人民币升值的因素，其实已经与国际期金基本接轨。

    多头的退让使得空头占据市场的主动，而从空头的情况来看，主要来自于“套保”的空仓持有者居多，力量较为集中，容易对来自散户构筑的多头力量形成压力。而作为散户居多的多头而言，价格持续回撤引发的心理危机在迅速的蔓延，同时由于力量的弱小，自己首先在心理上就输于空方，而从沪金期货上市至今，的价格运行轨迹来看，多头的持仓均价并不会很高。所以多头心理恐慌导致的价格持续下跌，是多头阵线在心理上的恐慌导致的全面溃败。

    我们仍对黄金牛市充满信心，尤其是美联储一系列的降息措施背景下，通货膨胀的压力已经日趋严重，以黄金为代表的贵金属市场仍具有非常好的机会，黄金牛市依旧，避免被“牛蹄“所伤，才是投资中重点关注的问题。

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