天琪黄金日评（02-01）：短期利空出尽，金价恐将调整

    全球经济焦点透视

     **美国股市** 初步数据显示,道琼工业指数收高207.53点,或1.67%,至12,650.36点；标准普尔500指数涨22.74点,或1.68%,报1,378.55点；Nasdaq综合股价指数收扬40.86点,或1.74%,报2,389.86点。

     **纽约汇市**

     纽约汇市周四尾盘，电子交易系统显示，欧元兑1.4877美元，周三尾盘为1.4881美元；美元兑106.51日圆，周三尾盘为106.38日圆；欧元兑158.46日圆，周三尾盘为158.32日圆。英镑兑1.9899美元，周三尾盘为1.9915美元。美元兑1.0819瑞士法郎，周三尾盘为1.0831瑞士法郎。

     最近两周美联储可谓风头正劲，上周先是突然降息75个基点，本周紧接着又降息50基点也基本得到了参会委员的一致表决同意。这么大规模的降息即在情理之中又在预料之外。首先，美国经济放缓已经成为不争的事实，经济指标的走弱使美元投资者人心思危，而欧洲央行坚挺欧元的强硬立场更是令美元积重难返，甚至市场上纷纷作出美国经济将衰退的预期，美联储是进亦难，退亦难。美国已经陷入双重矛盾中不能自拔，作为刺激经济，快速令美元触底，增加民众持有美元的信心。其次，虽然市场对降息已经达到共识，但这么大规模的降息在美国历史上绝无仅有，短期内对市场造成了比较大恐慌，市场对此也是褒贬不一。总的来说，大规模降息虽是不得意而为之，却也势在必然。黄金将是资金安全的避风港，其价格受益于对美元的长期担忧，以及对金融业和通胀的忧虑，近期金价连创新高。综合各种因素长期来看，金价上扬似乎是个必然。而目前，美联储的大举动暂时安抚了市场对美国经济沮丧的情绪，各国也股市纷纷反弹走高。在短期的利多出尽之后，金价也正酝酿着一波调整行情，但具体情况还要关注美国后期经济指标的表现，也不排除美联储再度降息的可能。但这不会妨碍黄金长期上扬的走势。

     美元指数表现

     在周三美联储降息之后，美指大幅的下跌。但近两个交易日走出反弹行情，利空消息的暂时出尽给了美指反弹喘息的机会，预计短期内美指仍将反弹走高，测试上方的压力。技术上看，美指已经十分临近前期的最低点，继续下行的空间已经不大，但反弹的高度需要美国经济面的进一步配合。下方支撑75.00，上方压力75.76。

     国际黄金动态

     COMEX4月黄金合约上涨1.70美元，或0.2%，报每盎司928美元。伦敦贵金属收盘黄金报每盎司922.60/923.50美元,周三纽约尾盘报921.10/921.80。

     沪金操作分析

     早盘沪金跌开盘220.61，下跌0.73点或0.33%至218.75，最高221.00，最低218.56，成交大幅缩水28726手，持仓减少148手至32934手。根据最新国际黄金价格换算，理论上国内6月期货价格应该在216元/克左右，人民币的升值削减了国内金价的上涨幅度，近期国内外黄金价差逐渐缩小。而国内期现两市的价差也缩小至正常水平，国内黄金定价日益合理，这也将完善世界黄金的定价体系。由于目前市场上的不确定因素偏多，商品价值随着美元的长期走弱的预期将进行重估，黄金也在其列，投资者逢回调可以谨慎分批买入。