巴克莱（Barclays）评论（0201）

    基本金属：在稳步上涨两天之后前日价格回落。铝反弹至2710美元的高点，但最终收平于2640美元。基本金属市场主要的基本面进展情况是中国严峻的天气导致的损害和中断。这对金属产量产生重大影响。昨日上午价格似乎没有受到美联储降息50个基点的太大影响，降息在广泛预期之中。在铝市场，LME库存继续增加（昨日增加1300吨），主要流入美国。不过考虑到中国的生产中断，我们可能看到库存的流出增加。LME铜库存也增加8100吨，大部分流入英国的赫尔。铜产量开始受到中国不利天气的实质影响，一些大型的生产商，如江西铜业（70万吨/年）关停部分产能，因精矿供应延迟。铝的进一步产量损失是BHP Billiton宣布由于南非面临的电力短缺问题其三座非洲冶炼厂（总产能150万吨/年）的产量已削减10％。考虑到金属产量受中国情况影响的程度和时间长度不确定，金属价格将容易上涨。

     贵金属：在美联储如市场预期一样降息50个基点之后黄金上涨至930美元/盎司上方的记录高点附近，重要的是FOMC继续指出“经济增长的下降风险保持”，我们的经济学家继续预计美联储将在3月的会议上降息50个基点。在美元走软和对通胀压力担忧的支撑下金价收涨至928美元/盎司。在亚洲，黄金因沉重的现货抛盘小幅下跌，之后买盘在921美元/盎司介入。前日铂价走软，收于1671.5美元/盎司，因南非的矿山开始恢复运营，预计到本周末90％的电力可以恢复。同时Angloplat，全球最大的铂生产商表示目前以全部产能开采，并预计下周将重启冶炼和精炼生产。铂的借入成本也大幅上升，12个月借贷利率在周五上升10％，上升超过300个基点，此后利率小幅走软。